{"id":13551,"date":"2022-03-16T21:36:33","date_gmt":"2022-03-16T20:36:33","guid":{"rendered":"https:\/\/mumblefx.com\/?p=13551"},"modified":"2022-03-16T21:36:33","modified_gmt":"2022-03-16T20:36:33","slug":"jerome-restore-price-stability","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mumblefx.co.uk\/wpclients\/wpclient003\/?p=13551","title":{"rendered":"Jerome „restore price stability“"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/a>
Jerome Powell hikes rate to 0.5% (Fed 2022 press conference March 16)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

\nGuten Abend Traders<\/strong>,
\n\"German\"\nJerome hat heute die Zinswende eingeleitet. Der Leitzinssatz erh\u00f6ht sich um 25 Basispunkte auf 0.5%. Die erste Erh\u00f6hung seit Juli 2019, als die Federal Funds Rate bei 2.40% lag.
\nJerome hat in der Pressekonferenz best\u00e4tigt, was sich seit l\u00e4ngerem abzeichnete. Er bezeichnete den Arbeitsmarkt<\/strong> als Richtgr\u00f6\u00dfe f\u00fcr die Aktionen der Zentralbank. Bislang hatte man bei Pressekonferenzen mantra-artig wiederholt, die Preisstabilit\u00e4t sei das wichtigste Mandat der Institution.
\nSowie Jerome sich heute aber ge\u00e4u\u00dfert hat, besteht kein Zweifel daran, dass ein starker Arbeitsmarkt zusammen mit der Preisstabilit\u00e4t die Hauptpr\u00e4misse darstellt, auf dessen Grundlage die FED agiert. Dieser Umstand ist zwar l\u00f6blich, aber auch gewagt, denn die B\u00fcrger k\u00f6nnten nun, im Falle einer schlechten Arbeitsmarktentwicklung, die FED direkt und alleinverantwortlich zeichnen. Andererseits ist es nicht verwunderlich, dass Jerome ausspricht, was der \u00f6konomischen Realit\u00e4t entspricht. So ist die Arbeitsmarktentwicklung nicht von Konsum, dieser nicht von Wachstum und der Inflationsentwicklung, visaverca zu trennen.
\nVor dem Einleiten der Notfall-Ma\u00dfnahmen zur Bek\u00e4mpfung der Auswirkungen der COVID-Pandemie, war die FED bereits in einem Rate-Hike-Cycle inbegriffen. Selbst eine Reduktion der Geldmenge schien damals angebracht und dies bei stetem Ziel einer 2%igen Inflation!
\nKontinuierlich starke Arbeitsmarktdaten gaben hier den Anlass den Neo-Keynesianismus im Keim zu ersticken. Das Unterbrechen von Lieferketten und eine Schockwelle der Furcht, bedingt durch die drohenden Lock-Down-Ma\u00dfnahmen seitens der Regierungen, lie\u00dfen den Zentralbanken wohl keine andere Wahl, als sich tief in den Keynesianismus zu verstricken.

\nIch pers\u00f6nlich halte aber Jerome immer noch f\u00fcr einen „Tightener“, also einen Zentralbanker der die Geldmenge gerne „organisch“ wachsen sehen m\u00f6chte. Eine k\u00fcnstliche Erh\u00f6hung der Geldmenge sieht er (wie auch Andrew Bailey, BoE) kritisch bis gef\u00e4hrlich entgegen. So befindet sich ja ohnehin bereits eine gro\u00dfe Menge Fiatgeld im Umlauf. Ich vermute weiter, dass, h\u00e4tte Jerome bei der FED das alleinige Sagen, so w\u00e4re der Leitzinssatz nie unter 0.5% gesunken und auch die Geldmenge w\u00e4re nicht um das Doppelte erh\u00f6ht worden. Vielmehr h\u00e4tte Jerome (und auch Bailey) die Geldmenge nur f\u00fcr kurze Zeit leicht angehoben und dies nicht explosiv, sondern langsam und stetig.
\nHeute ist wahrscheinlich selbst der Vorsitzende der FED froh und \u00fcberrascht, dass die Inflation nicht h\u00f6her ausgefallen ist, als sie heute tats\u00e4chlich festgestellt wird. Ich denke, Jerome ist in Anbetracht der geopolitischen Situation, doch eher f\u00fcr ein vorsichtiges, moderates Tempo bei der Anhebung des Leitzinses. Sollte der Arbeitsmarkt und die Inflation aber nicht wie erwartet reagieren, so wird Jerome viel schneller als erwartet den Leitzinssatz anheben. Denn eine Reduzierung der Geldmenge w\u00e4re das letzte Mittel, allein schon aus dem Grunde eines steten 2%-Inflationsziels. Sollte die Geldmenge dennoch reduziert werden, so k\u00f6nnte dies einer „Fehlerkorrektur“, einem Eingest\u00e4ndnis eines zu aggressiven quantitativen Easing, gleichkommen.
\nJerome gibt \u00fcbrigens zu, dass er sein Mandat (zur Zeit) verfehlt hat. Er bezeichnete es heute als seine Aufgabe, die Preisstabilit\u00e4t wieder herzustellen<\/strong> (to restore price stability). Dies ist ein wichtiger Unterschied zu der Aussage, die Preisstabilit\u00e4t zu erhalten (maintain price stability).\n

\nWeitere Details und Ausblick auf den Exchange wie immer f\u00fcr Premium<\/a>-Mitglieder.\n

\nMacrotrends – FED Funds Rate<\/a>
\nFED – FOMC statement<\/a>\n

\nB\u00fcnyamin\n<\/p>\n

\nGood evening traders<\/strong>,
\n\"English\"\nJerome initiated the turnaround in interest rates today. The key interest rate increases by 25 basis points to 0.5%. The first increase since July 2019, when the Federal Funds Rate was at 2.40%.
\nJerome confirmed in the press conference what had been apparent for a long time. He referred to the labor market<\/strong> as the benchmark for central bank actions. So far, within press conferences have been repeated mantra-like that price stability is the institution’s most important mandate.
\nBut from what Jerome said today, there is no doubt that a strong labor market, together with price stability, is the main premise on which the Fed operates. This circumstance is praiseworthy, but also daring. \nBecause the citizens could now, in the event of a poor labor market development, sign the Fed directly and solely responsible. On the other hand, it is not surprising that Jerome states what corresponds to economic reality. The development of the labor market cannot be separated from consumption, this cannot be separated from growth and the development of inflation, visa verca.
\nBefore initiating the emergency measures to combat the effects of the Covid pandemic, the Fed was already performing a rate hike cycle. Even a reduction in the money supply seemed appropriate at the time, inline with the constant goal of 2% inflation!
\nContinuously strong labor market data gave the reason to nip neo-Keynesianism in the bud. The disruption of supply chains and a shock wave of fear caused by the threat of government lockdown measures left central banks no choice but to become again, deeply entangled in Keynesianism.

\nPersonally, I still think of Jerome as a „tightener“, i.e. a central banker who would like to see money growing „organically“. Like Andrew Bailey, BoE, he is a critic if not in opposition of an artificial increase in the money supply. There is already a large amount of fiat money in circulation anyway. I further suspect that if Jerome would be in charge of the FED alone, the key interest rate would never have fallen below 0.5% and the money supply would not have doubled either. Rather, Jerome (and also Bailey) would have increased the money supply only slightly for a short time and not explosively, but slowly and nimbly.
\nToday, FED chairman is probably happy and surprised that inflation has not turned out to be higher than it is actually being determined today. I think Jerome is more in favor of a cautious, moderate pace of interest rate hikes given the geopolitical situation. However, if the labor market and inflation do not react as expected, Jerome will hike interest rates much faster than widely anticipated. Because a reduction in the money supply would be the last resort, if only for the reason of a constant 2% inflation target. Should the money supply nevertheless be reduced, this could amount to an „error correction“, an admission of too aggressive quantitative easing.
\nBy the way, Jerome admits that he has failed his mandate (at the moment). He describes as his task today to restore price stability<\/strong>. This is a weighty difference from the statement to maintain price stability.\n

\nMore details and outlook on the forex exchange as always for Premium<\/a> members.\n

\nMacrotrends – FED Funds Rate<\/a>
\nFED – FOMC statement<\/a>\n

\nSincerely Yours, Ben\n<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Jerome Powell hikes rate to 0.5% (Fed 2022 press conference March 16) Guten Abend Traders, Jerome hat heute die Zinswende eingeleitet. Der Leitzinssatz erh\u00f6ht sich um 25 Basispunkte auf 0.5%. Die erste Erh\u00f6hung seit Juli 2019, als die Federal Funds Rate bei 2.40% lag. Jerome hat in der Pressekonferenz best\u00e4tigt, was sich seit l\u00e4ngerem abzeichnete. … Jerome „restore price stability“<\/span> weiterlesen<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5,14,208,19],"tags":[24,221,197],"class_list":["post-13551","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-captain-speaking","category-event","category-financial-world-wide","category-leitzinsen","tag-fed","tag-jerome","tag-powell"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/mumblefx.co.uk\/wpclients\/wpclient003\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/13551","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/mumblefx.co.uk\/wpclients\/wpclient003\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/mumblefx.co.uk\/wpclients\/wpclient003\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mumblefx.co.uk\/wpclients\/wpclient003\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mumblefx.co.uk\/wpclients\/wpclient003\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=13551"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/mumblefx.co.uk\/wpclients\/wpclient003\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/13551\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/mumblefx.co.uk\/wpclients\/wpclient003\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=13551"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/mumblefx.co.uk\/wpclients\/wpclient003\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=13551"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/mumblefx.co.uk\/wpclients\/wpclient003\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=13551"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}