{"id":14342,"date":"2022-07-25T23:48:04","date_gmt":"2022-07-25T21:48:04","guid":{"rendered":"https:\/\/mumblefx.com\/?p=14342"},"modified":"2022-07-25T23:48:04","modified_gmt":"2022-07-25T21:48:04","slug":"boj-ecb","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mumblefx.co.uk\/wpclients\/wpclient003\/?p=14342","title":{"rendered":"BoJ, ECB"},"content":{"rendered":"\n
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Traditionelle Geisha Japan’s<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\ncentralbanking.com – ECB 50bp rate hike<\/a>
\necb.europa.eu – ECB Monetary policy decisions<\/a>
\necb.europa.eu – ECB The Transmission Protection Instrument<\/a>
\necb.europa.eu – ECB Combined monetary policy decisions and statement<\/a>
\nomfif.org – After Draghi Moment<\/a>
\nasia.nikkei.com – Shinzo Abe’s Assassination and Legacy<\/a>
\nyoutube.be – Asia Stream #23: Shinzo Abe’s Assassination<\/a>
\nboj.or.jp – BoJ Statement on Monetary Policy<\/a>
\nn-tv.de – Merz \u00fcbt scharfe Kritik an EZB<\/a>
\ninvestopedia.com – Stimulus Efforts fighting Covid-19 Crisis<\/a>
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\nGM Traders<\/strong>,
\n\"German\"\n21.Juli 2022, Chris (Christine Lagarde) zeigt Kante und bel\u00e4sst das PEPP als Mittel zur Geldmengen-Erh\u00f6hung bei, welches in \u00e4hnlicher Form bei anderen Zentralbanken massiv bis komplett eingefroren wird.
\nEine mutige, hybride Taktik, zeigt aber, dass diese Inflation auch Rezessions-Gefahr bedeutet und somit ein „Tranmission Protection Instrument“ bedingt.
\nEine \u00fcberraschend hohe Leitzinserh\u00f6hung um 50 Basispunkten von 0.00% auf 0.50%, soll eine direkte Wirkung im Realmarkt erzeugen, den (besonders: Konsum-) Kredit, die Geldmenge drosseln, wobei gleichzeitig die geldpolitischen Programme<\/a> zur Stabilisierung der Regierungen und Systembanken weiterhin bedient bleiben.
\nDieses hat zum Ziel, einem Kredit- Zahlungsausfall von oben gen unten entgegen zu wirken (vs. direct payments), damit die \u00d6konomie nicht durch mangelnde Liquidit\u00e4t ins Stocken ger\u00e4t.
\nEine sehr taktile Ma\u00dfnahme, ABER, ja ein gro\u00dfes aber muss folgenden Beobachtungen vorangestellt werden. Bei aller \u00f6konomischer Bedachtheit der Top-\u00d6konomen um Chris L; es gibt ein-zwei denkw\u00fcrdige Textpassagen in der letzten Ver\u00f6ffentlichung zur ECB-Geldpolitik:

\nIn der Pressever\u00f6ffentlichung<\/a> liest sich folgender Text unter der \u00dcberschrift ‚Activation‘:
\n„Purchases would be terminated either upon a durable improvement in transmission, or based on an assessment that persistent tensions are due to country fundamentals.“
\nEin weiter Begriff nun, so ist die Evolution des Banken-Keynesianismus schon in der finalen Phase, angefangen mit dem Lobbyismus in Regierungskreisen (Gebby im Kanzleramt), weiter \u00fcber den massiven Aufkauf von Staatsschulden via Regierungs-Bonds, bis zu diesem, unserem Satz. Empirisch, im Klartext angewandt bedeutet dieser, dass Deutschland (irgendwie) Gas einholen muss, damit es TIP aktivieren kann. Falls Deutschland auf Gas verzichten m\u00f6chte (z.B. aus politischen Gr\u00fcnden), so k\u00f6nnte dies bereits als „country fundamental“ interpretiert werden. Die ECB n\u00f6tigt die Regierungen quasi zu Pro-\u00d6konomischen-Entscheidungen, damit die Auswirkungen ihres geldpolitischen Paradigmenwechsels (weg vom Null-Leitzins) nicht in einer Rezession endet.
\nExemplarisch und \u00fcberkritisch zwar, bleibt doch der Inhalt dieses Satzes schwer zu differenzieren, im Hinblick auf nicht zuordenbare Verantwortlichkeiten und \u00dcberschneidungen in der Entscheidungshoheit.\n

\nDas Erfreuliche.
\nDie ECB stellt weiterhin in Aussicht, Schuldhypotheken und Steuerr\u00fcckstellungen von Regierungen und ausgewiesenen Agenturen auszugleichen; ‚Purchase Parameter‘:
\n„TPI purchases would be focused on public sector securities (marketable debt securities issued by central and regional governments as well as agencies, as defined by the ECB) with a remaining maturity of between one and ten years. Purchases of private sector securities could be considered, if appropriate.“
\nGeld wird also nicht in Ballen aus dem Helikopter geworfen, sondern flie\u00dft wohl temperiert von der Quelle in die „Reh“-Wirtschaft. Letzteres zeichnet die Realwirtschaft, wie Blue-Chip ETF\u2018s und mindestens H\u00e4uslebauer (Konstruktions-Baugewerbe ETF\u2018s \/Hypotheken-Kredite). Ein deutlicher Akzent wird gelegt mit Bedacht auf Wertsch\u00f6pfung, einem gesunden Binnenmarkt, einem Eintrag der bereitgestellten Geldmenge in seri\u00f6se Teile der Wirtschaft.
\nEin Programm, wie ich finde in schwarzer Tinte abgefasst. Diese Ma\u00dfnahmen schaffen Vertrauen in solides Wirtschaften (keine Saftpresse), rechtfertigen r\u00fcckwirkend besonnene Kalkulation, beg\u00fcnstigen die Verbreitung des Euro und erhellen einen alternativen Umgang mit „komplexer Inflation“. Volles Vertrauen in die ECB-\u00d6konomen, auf das Wucher und falsche Preiszusammensetzung (Margin-Anteil) Ber\u00fccksichtigung finden, im Kampf gegen eine Geld-Entwertungsspirale.\n

\nDies sei eine gute \u00dcberleitung zur vorangegangenen Entscheidung der japanischen Zentralbank, welche diese Geldpolitik bereits fest implementiert hat.
\nDazu bringe ich Dir auch gleich eine aktuelle Rede des Herrn Friedrich Merz<\/a>, einem deutschen CDU-Politiker und Kanzlerkandidaten (der amtierende Kanzler Scholz hatte sich w\u00e4hrend des Wahlkampfes nicht als Kandidat der \u00d6ffentlichkeit zur Disposition gestellt). Darin wird der Banken-Keynesianismus herausgestellt und scharf kritisiert. In Japan h\u00e4tte Herr Merz sicher wenig Geh\u00f6r, gilt dieser Zustand als umseitiges Allgemeinverst\u00e4ndnis.
\nDie BoJ beharrt zum 21. Juli 2022, weiter auf einer ultralockeren Geldpolitik mit negativem Leitzins und interveniert am Bondmarkt zur Yield-Curve-Kontrolle (10Y-Japan-Gov.Bond). Haruhiko Kuroda macht bei der Verteidigung dieser unorthodoxen Geldpolitik den starken US-Dollar mitverantwortlich. Der schwache Yen kann den Nikkei nicht befeuern, welcher die negative Korrelation zur Landesw\u00e4hrung vor\u00fcbergehend aufgegeben hat.
\nDer neu gew\u00e4hlte Regierungschef Fumio Kishida, wird nach der schockierenden Ermordung seines (Vor-)Vorg\u00e4ngers Shinzo Abe, in seinem ersten Amtsjahr und dem letzten des amtierenden BoJ-Vorsitzenden Haruhiko Kuroda nicht komplett das Steuer umrei\u00dfen. Bleibt doch die „Asiatische Schweiz“ selbst bei massiver Erh\u00f6hung seiner Geldmenge in einem \u00fcberschaubaren Inflations-Trend.
\nSo ging doch die Gefahr f\u00fcr die japanische Wirtschaft bislang von einem starken Yen aus, also warum sollte sich dies quasi \u00fcber Nacht ge\u00e4ndert haben? Summarium in einem weltweiten Vergleich, scheint die BoJ ihre Arbeit offensichtlich richtig gemacht zu haben.

\n\nWeitere Details und Ausblick auf den Exchange wie immer f\u00fcr Premium<\/a>-Mitglieder.\n<\/span>\n

\nB\u00fcnyamin\n<\/p>\n\n\n\n

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