{"id":15803,"date":"2024-05-11T15:35:40","date_gmt":"2024-05-11T13:35:40","guid":{"rendered":"https:\/\/mumblefx.co.uk\/wpclients\/wpclient003\/?p=15803"},"modified":"2024-05-11T15:35:40","modified_gmt":"2024-05-11T13:35:40","slug":"line-in-sand-for-usdjpy","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mumblefx.co.uk\/wpclients\/wpclient003\/?p=15803","title":{"rendered":"Line in sand for USDJPY"},"content":{"rendered":"\n
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Line in sand for USDJPY<\/h3>\n2024-05-11 15:35:39 UTC+1<\/span><\/a>\n<\/div>\n<\/div>\n
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Guten Tag<\/h4>\n

\n\n\"German\"\n29.04.2024<\/strong>, BoJ FX-Intervention 1\/2 (4-5AM UTC).
\n01.05.2024<\/strong>, Geldpolitischer Beschluss der FED (Leitzinssatz: 5.50% +\/- 0.0).
\n01.05.2024<\/strong>, BoJ FX-Intervention 2\/2 (20-21PM UTC).
\n07.05.2024<\/strong>, Geldpolitischer Beschluss der RBA (Leitzinssatz: 4.35% +\/- 0.0).
\n09.05.2024<\/strong>, Geldpolitischer Beschluss der BoE (Leitzinssatz: 5.25% +\/- 0.0).
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\nDie von der Bank of Japan<\/strong> ver\u00f6ffentlichten Geldmarkt\u00addaten deuten darauf hin, dass die Regierung am Devisenmarkt interveniert hat, als der Yen gegen\u00fcber dem US-Dollar eine deutliche Kehrtwende erlebte. Die Bank of Japan sch\u00e4tzt, dass am 1. Mai aufgrund von Transaktionen mit dem Regierungssektor ein Liquidit\u00e4tsabfluss von 7,56 Billionen Yen zu verzeichnen sein wird. Marktteilnehmer vermuten Devisenmarktinterventionen, wie durch unerwartete Transaktionen in H\u00f6he von etwa 5,5 Billionen Yen angezeigt. Das Finanzministerium hat Interventionen zwar nicht best\u00e4tigt, \u00e4u\u00dferte jedoch Bedenken hinsichtlich scharfer Schwankungen der Wechselkurse. Der j\u00fcngste R\u00fcckgang des Yen l\u00f6ste Spekulationen \u00fcber weitere Interventionen und deren Auswirkungen auf die japanische Wirtschaft und Geldpolitik aus.\n

\nBank of Japan-Direktoriumsmitglieder wurden in ihrer April-Sitzung \u00fcberwiegend hawkish, wobei viele eine schrittweise Zinserh\u00f6hung forderten, um einer m\u00f6glichen Inflation vorzubeugen. Einige Mitglieder sahen die M\u00f6glichkeit einer schnelleren als erwarteten Zinserh\u00f6hung aufgrund der Aussichten, dass die Inflation nachhaltig bei oder sogar \u00fcber dem BOJ-Ziel von 2% bleiben k\u00f6nnte. Die Diskussion unterstreicht die j\u00fcngsten \u00c4u\u00dferungen von BOJ-Gouverneur Kazuo Ueda, die die M\u00f6glichkeit mehrerer Zinserh\u00f6hungen signalisieren. Die hawkishen Signale der BOJ haben jedoch den Yen nicht gest\u00fctzt, da die M\u00e4rkte weiterhin auf zur\u00fcckgehende Aussichten f\u00fcr kurzfristige Zinssenkungen in den USA konzentriert sind. Viele Marktteilnehmer erwarten, dass die BOJ sp\u00e4ter in diesem Jahr die Zinsen erh\u00f6hen wird, obwohl sie uneins dar\u00fcber sind, wie schnell die Kosten danach steigen k\u00f6nnten. Andere Meinungen forderten auch, dass die BOJ irgendwann ihre Absicht bekunden sollte, ihre riesigen Anleihek\u00e4ufe zu reduzieren und ihre Bilanz zu verkleinern.\n

\n\u00dcberblick \u00fcber die Erkl\u00e4rung des Federal Reserve FOMC<\/strong>:
\nDie j\u00fcngste Erkl\u00e4rung des Federal Open Market Committee (FOMC) zeigt eine robuste wirtschaftliche Landschaft, gekennzeichnet durch starke Besch\u00e4ftigungszuw\u00e4chse und eine anhaltend niedrige Arbeitslosenquote. Trotz einiger Entspannung bleibt die Inflation erh\u00f6ht, was eine bedeutende Sorge darstellt. Die Kernziele des Ausschusses sind die Erreichung der maximalen Besch\u00e4ftigung und die Stabilisierung der Inflation auf einem langfristigen Niveau von 2 Prozent, wobei in letzter Zeit eine bessere Balance bei den Risiken festzustellen ist. Die Aufrechterhaltung des Zielbereichs f\u00fcr den Federal-Leitzinssatz von 5-1\/4 bis 5-1\/2 Prozent unterstreicht das Engagement des Ausschusses zur Unterst\u00fctzung dieser Ziele. In Zukunft wird der Ausschuss eingehend die eingehenden Daten \u00fcberwachen und vorl\u00e4ufig auf eine Reduzierung des Zielbereichs verzichten, bis nachhaltige Fortschritte in Richtung seines Inflationsziels gew\u00e4hrleistet sind. Zus\u00e4tzlich plant er, seine Best\u00e4nde an Schatzpapieren und Agenturschulden weiter zu reduzieren, w\u00e4hrend er gleichzeitig auf aufkommende Risiken achtet, die seine geldpolitischen Entscheidungen beeinflussen k\u00f6nnten.\n

\nReserve Bank of Australia<\/strong>:
\nBei seinem Treffen beschloss das Reserve Bank Board, den Zielwert f\u00fcr den Leitzins und den Zinssatz unver\u00e4ndert zu lassen. Die Inflation bleibt hoch und nimmt langsamer ab als erwartet, insbesondere bei Dienstleistungen. Trotz h\u00f6herer Zinss\u00e4tze besteht weiterhin eine \u00dcbernachfrage, wobei die Arbeitsmarktbedingungen eng bleiben und das Lohnwachstum \u00fcber einem nachhaltigen Niveau liegt. Der wirtschaftliche Ausblick bleibt unsicher, und die R\u00fcckkehr der Inflation zum Zielwert wird nur allm\u00e4hlich erwartet. Die Beharrlichkeit der Dienstleistungspreisinflation ist eine zentrale Unsicherheit, die st\u00e4rkere Arbeitsmarktbedingungen widerspiegelt. Das Board bleibt entschlossen, die Inflation auf den Zielwert zur\u00fcckzuf\u00fchren, erkennt jedoch die Unsicherheit hinsichtlich der Wirksamkeit der Geldpolitik an.\n

\nBank of England<\/strong>, Monetary Policy Summary, Mai 2024:
\nDas Geldpolitische Komitee der Bank of England beschloss, den Bankenzinssatz auf 5,25% zu belassen, wobei sich 7 Mitglieder daf\u00fcr und zwei dagegen aussprachen. Das Komitee \u00fcberpr\u00fcfte die globalen wirtschaftlichen Bedingungen und diskutierte divergierende Trends bei Inflation und Geldpolitik in verschiedenen Regionen. Das Wachstum des britischen BIP wird voraussichtlich moderat ausfallen, wobei die Inflationsprognosen mittelfristig eine R\u00fcckkehr zum Ziel von 2% nahelegen. Trotz Bedenken hinsichtlich der Inflationspersistenz bleibt das MPC dem Ziel der Preisstabilit\u00e4t gem\u00e4\u00df seinem Mandat verpflichtet.\n

\nMinutes der Sitzung des Geldpolitischen Komitees vom 8. Mai 2024:
\nDas MPC beriet \u00fcber globale Wirtschaftstrends, insbesondere die Inflationsdynamik in den USA und im Euroraum. Ver\u00e4nderungen der Markterwartungen hinsichtlich der US-Geldpolitik beeinflussten die Zinsprognosen weltweit. In Gro\u00dfbritannien erwarten Marktteilnehmer eine Abw\u00e4rtskorrektur des Bankenzinssatzes. Inl\u00e4ndische Wirtschaftsindikatoren deuten auf eine gemischte Aussicht f\u00fcr den privaten Verbrauch und das Lohnwachstum hin, wobei Unsicherheiten hinsichtlich der Daten aus der Arbeitskr\u00e4fteerhebung bestehen. Das Komitee betonte die Bedeutung der Ber\u00fccksichtigung verschiedener Indikatoren f\u00fcr die Inflationspersistenz angesichts sich \u00e4ndernder wirtschaftlicher Bedingungen.\n
\nDas Geldpolitische Komitee (MPC) hielt den Bankenzinssatz auf 5,25%, um das Inflationsziel von 2% zu erreichen. Die Indikatoren f\u00fcr die Inflationspersistenz entwickelten sich im Wesentlichen wie erwartet, wenn auch etwas st\u00e4rker als angenommen. Die Dienstleistungsverbraucherpreisinflation ging zur\u00fcck, blieb aber mit 6,0% im M\u00e4rz hoch. Der Arbeitsmarkt lockerte sich weiter, blieb aber relativ eng, wobei das j\u00e4hrliche Lohnwachstum im privaten Sektor im Februar auf 6,0% zur\u00fcckging. Trotz unterschiedlicher Ansichten unter den Mitgliedern bevorzugte die Mehrheit die Beibehaltung des Bankenzinssatzes, w\u00e4hrend zwei Mitglieder eine Senkung auf 5% bevorzugten. Das MPC ist bereit, die Politik basierend auf wirtschaftlichen Daten anzupassen, um die Inflation nachhaltig auf das Ziel von 2% zur\u00fcckzuf\u00fchren.\n

\n\nWeitere Details und einen Ausblick auf den FX Exchange wie immer f\u00fcr Premium<\/a>-Mitglieder.\n<\/span>\n

\nLG Ben&Deniz\n<\/span>\n<\/span>\n<\/p>\n<\/div>\n<\/div><\/div>\n\n

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Goody Traders<\/h4>\n

\n\n\"English\"\n04\/29\/2024<\/strong>, BoJ FX intervention 1\/2 (4-5AM UTC).
\n05\/01\/2024<\/strong>, monetary policy decision of the FED (key interest rate: 5.50% +\/- 0.0).
\n05\/01\/2024<\/strong>, BoJ FX intervention 2\/2 (8-9PM UTC).
\n05\/07\/2024<\/strong>, RBA monetary policy decision (key interest rate: 4.35% +\/- 0.0).
\n05\/09\/2024<\/strong>, BoE monetary policy decision (key interest rate: 5.25% +\/- 0.0).
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\nMoney market data released by the Bank of Japan<\/strong> indicates government intervention in the currency market, as the yen experienced a significant turnaround against the U.S. dollar. The Bank of Japan estimates a liquidity drain of 7.56 trillion yen on May 1, attributed to transactions with the government sector. Market players suspect currency market intervention, as indicated by unanticipated transactions totaling approximately 5.5 trillion yen. The Ministry of Finance has not confirmed intervention but expressed concerns about sharp swings in exchange rates. The yen’s recent decline prompted speculation about further intervention and its impact on Japan’s economy and monetary policy.\n

\nBank of Japan board members leaned heavily hawkish at their April meeting, advocating for a gradual increase in interest rates to mitigate the risks of an inflation overshoot. Some members suggested the possibility of a quicker pace of rate hikes if inflation continues to exceed the 2% target, especially with a weakening yen. Despite these signals, the yen failed to strengthen as markets remained focused on diminishing prospects of U.S. interest rate cuts. The summary also highlighted calls for the eventual reduction of the BOJ’s bond purchases and the shrinking of its balance sheet.\n

\nFederal Reserve FOMC Statement Overview<\/strong>:
\nThe latest statement from the Federal Open Market Committee (FOMC) reveals a robust economic landscape, characterized by strong job gains and a sustained low unemployment rate. Despite some easing, inflation remains elevated, posing a significant concern. The Committee’s core objectives are to achieve maximum employment and stabilize inflation at a 2 percent rate over the long term, with risks towards better balance in recent times. Maintaining the federal funds rate at 5-1\/4 to 5-1\/2 percent underscores the Committee’s commitment to supporting these goals. Looking ahead, the Committee will closely monitor incoming data, refraining from reducing the target range until sustainable progress towards its inflation target is ensured. Additionally, it plans to continue reducing its holdings of Treasury securities and agency debt while remaining vigilant for any emerging risks that could influence its policy decisions.\n

\nReserve Bank of Australia<\/strong>:
\nAt its meeting, the Reserve Bank Board decided to keep the cash rate target and interest rate unchanged. Inflation remains high and is declining slower than expected, particularly in services. Despite higher interest rates, excess demand persists, with tight labor market conditions and wage growth still above sustainable levels. The economic outlook remains uncertain, with inflation expected to return to target only gradually. The persistence of services inflation is a key uncertainty, reflecting stronger labor market conditions. The Board remains committed to returning inflation to target but acknowledges the uncertainty surrounding monetary policy’s effectiveness.\n

\nBank of England<\/strong> Monetary Policy Summary, May 2024:
\nThe Bank of England\u2019s Monetary Policy Committee (MPC) opted to maintain Bank Rate at 5.25%, with 7 members voting for and 2 against. The Committee reviewed global economic conditions, discussing divergent trends in inflation and monetary policies across regions. UK GDP growth is expected to be modest, with inflation projections suggesting a return to the 2% target in the medium term. Despite concerns about inflation persistence, the MPC remains committed to ensuring price stability in line with its mandate.\n

\nMinutes of the Monetary Policy Committee meeting ending on 8 May 2024:
\nThe MPC deliberated on global economic trends, particularly inflation dynamics in the US and euro area. Shifts in market expectations for US monetary policy influenced interest rate forecasts globally. In the UK, market participants anticipate a downward adjustment in Bank Rate. Domestic economic indicators suggest a mixed outlook for consumer spending and wage growth, with uncertainties surrounding the Labour Force Survey data. The Committee emphasized the importance of considering various indicators of inflation persistence amid evolving economic conditions.\n

\nThe Monetary Policy Committee (MPC) maintained Bank Rate at 5.25% to meet the 2% inflation target. Inflation indicators evolved broadly as expected, though slightly stronger than anticipated. Services consumer price inflation decreased but remained elevated at 6.0% in March. The labour market continued to loosen but remained relatively tight, with annual private sector wage growth declining to 6.0% in February. Despite differing views among members, the majority favored maintaining Bank Rate, while two members preferred a reduction to 5%. The MPC remains prepared to adjust policy based on economic data to sustainably return inflation to the 2% target.\n

\n\nMore details and my outlook on the FX Exchange as always for Premium<\/a> Members.\n<\/span>\n

\nSincerely Yours, Ben&Deniz\n<\/span>\n<\/span>\n<\/p>\n\n<\/div>\n<\/div><\/div>\n\n

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\nUSDJPY H1-Chart\n<\/div>\n\n<\/div>\n<\/div>\n
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\n\n\nFOMC Press Conference, May 1, 2024
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