Allgemein

I call her ‚Deniz‘

I call her „Deniz“

2024-03-08 18:17:38 UTC+1

Guten Abend

German 20.02.2024, RBA-Sitzungsprotokoll (Zinsentscheidung 5.-6. Februar 2024).
21.02.2024, FOMC-Protokoll (Zinsentscheidung 30.–31. Januar 2024).
05.03.2024, Ueda Kazuo, Gouverneur der Bank of Japan, Rede.
06.03.2024, Geldpolitischer Beschluss der BoC (Leitzinssatz: 5.0% +/- 0.0).
06.03.2024, Anhörung des Fed-Vorsitzenden Powell vor dem Bankenausschuss des Senats 1/2.
06.03.2024, BoC-Pressekonferenz.
07.03.2024, Geldpolitischer Beschluss der EZB (Leitzinssatz: 4.5% +/- 0.0).
07.03.2024, EZB-Pressekonferenz.
07.03.2024, Anhörung des Fed-Vorsitzenden Powell vor dem Bankenausschuss des Senats 2/2.

Am 20. Februar erhielten wir von der Reserve Bank of Australia die Zusammenfassung des Sitzungsprotokolls vom 5.-6. Februar, mit der Schlussfolgerung, den Leitzins unverändert bei 4,35 Prozent zu belassen. Mitglieder der RBA stellten globale Inflationstrends, sowie eine gemäßigte Inflation in Australien fest und diskutierten die Auswirkungen verschiedener Faktoren auf das Wirtschaftswachstum, einschließlich der Verschärfung der finanziellen Bedingungen. Die RBA betont die Unsicherheit in den Wirtschaftsaussichten und die Notwendigkeit einer kontinuierlichen Überwachung relevanter Daten.

Die Sitzung der Federal Reserve im Januar 2024 ergab einen etwas besseren Wirtschaftsausblick als im Dezember und korrigierte nachträglich das BIP für 2023 (aufwärts). Der Stab ging aufgrund früherer geldpolitischer Maßnahmen von einem angespannten finanziellen Umfeld in den Jahren 2024 und 2025 aus. Die Arbeitslosenprognosen wurden leicht nach unten korrigiert, und es wurde erwartet, dass sich die Inflation bis 2026 der 2-Prozent-Marke nähert. Die Teilnehmer stellten ein solides Wirtschaftswachstum fest, die Risiken für Inflation und Beschäftigungsziele würden jedoch weiterhin beobachtet werden müssen. Der Ausschuss beließ den Federal Funds Rate bei 5¼ bis 5½ Prozent und signalisierte damit einen vorsichtigen Ansatz bei künftigen Anpassungen. Der Gouverneursrat stimmte einstimmig dafür, die Zinssätze für Reserveguthaben bei 5,4 Prozent zu belassen. Das nächste Treffen ist für den 19.–20. März 2024 geplant.

Gouverneur Ueda Kazuo der Bank of Japan spricht auf dem 18. Asien-Pazifik-Treffen zur Bankenaufsicht und betont die Stabilität des APAC-Finanzsystems im letzten Vierteljahrhundert. Er hebt die asiatische Währungskrise, die darauf folgenden Reformen und Gemeinschaftsinitiativen hervor, die zur Widerstandsfähigkeit beitrugen. Die Rede befasst sich mit den Herausforderungen in einem sich verändernden Umfeld und konzentriert sich dabei auf den globalen Übergang zu einem Hochzinszeitalter, Fortschritte im digitalen Finanzwesen und die Notwendigkeit, die finanziellen Aspekte des Klimawandels anzugehen.

Der Gouverneur der Bank of Canada, Tiff Macklem, gibt zusammen mit der stellvertretenden Gouverneurin Carolyn Rogers am 6. März 2024 die geldpolitische Entscheidung bekannt. Trotz des schwachen Wirtschaftswachstums und der nachlassenden Inflation wird der Leitzins bei 5 % gehalten. Im Einklang mit der Verpflichtung, die Preisstabilität wiederherzustellen, spiegelt die Entscheidung die Notwendigkeit höherer Zinssätze wider, um ihre Wirkung auf die Inflation fortzusetzen. Macklem erörtert die globale und inländische Wirtschaftslage und betont den langsamen und ungleichen Weg zum Inflationsziel von 2 %. Zu den Risiken zählen die globalen Energiepreise, die Transportkosten und die anhaltende Inflation. Der Rat bleibt wachsam und sucht nach Beweisen für ein moderates Lohnwachstum und eine Normalisierung der Preiserhöhungen, bevor er im April über politische Anpassungen nachdenkt. Das Engagement für die Wiederherstellung der Preisstabilität hat im Kampf gegen die hohe Inflation weiterhin höchste Priorität.

Der EZB-Rat der Europäischen Zentralbank gab die Entscheidung zur Beibehaltung der Leitzinsen am 7. März 2024 bekannt. Die Entscheidung wird durch einen weiteren Rückgang der Inflation und eine auf 0,6% revidierte Wirtschaftswachstumsprognose für 2024 beeinflusst. Trotz der Lockerung der zugrunde liegenden Inflationsmaßnahmen bleibt der inländische Preisdruck aufgrund des starken Lohnwachstums bestehen. Der EZB-Rat betont sein Engagement für die Erreichung des Inflationsziels von 2 % und signalisiert seine Entschlossenheit, über einen längeren Zeitraum ausreichend restriktive Zinssätze beizubehalten. Die Bewertung umfasst Überlegungen zu Inflation, Wirtschaftsaktivität und Risiken unter Berücksichtigung geopolitischer Spannungen. Als Reaktion auf die Wirtschaftslage signalisiert die EZB ihre Bereitschaft, im Rahmen ihres Mandats notwendige Anpassungen vorzunehmen. Ziel ist es, die Inflation wieder auf das 2-Prozent-Ziel zu lenken und die wirksame Funktion der geldpolitischen Transmission aufrechtzuerhalten. Diese proaktive Haltung zeigt das Engagement der EZB, Herausforderungen anzugehen und die Stabilität in der breiteren Finanzlandschaft aufrechtzuerhalten.

Insgesamt erwarte ich, dass die Stärke des USD aufgrund der bevorstehenden Zinswende beschränkt bleiben wird. Der Aktienmarkt Peaked und erreichte Höchststände. Ich würde es vorziehen, Goldanlagen zu liquidieren, um bei Kursrückgängen im Technologiesektor (KI) zu kaufen. Seien Sie sich bewusst, dass wir die Wirtschaft erst noch sanft landen müssen, nachdem sich die Renditekurven invertiert haben und der Spread zwischen 10- und 2-jährigen US-Staatsanleihen negativ ausgefallen ist.

BoTg-b4 Jetzt konservativer, da wahrscheinlich in den kommenden Quartalen eine Preisnormalisierung anrollt.

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LG Ben

Goody Traders

English 2024-02-20, RBA Meeting Minutes (Interest Rate decision 5-6 February 2024).
2024-02-21, FOMC Minutes (January 30–31, 2024).
2024-03-05, Ueda Kazuo Governor of the Bank of Japan.
2024-03-06, BoC Monetary Policy Decision 5% (+/- 0.0%).
2024-03-06, Fed Chair Powell Testimony to the Senate Banking Committee 1/2.
2024-03-06, BoC Press Conference..
2024-03-07, ECB Monetary Policy Decision 4.5% (+/- 0.0%).
2024-03-07, ECB Press Conference.
2024-03-07, Fed Chair Powell Testimony to the Senate Banking Committee 2/2.

On 20th February we got the abstarct form the Reserve Bank of Australia of the 5-6 February meeting minutes, with the conclusion being to leave the cash rate unchanged at 4.35 percent. Members of the RBA noted global inflationary trends, moderated inflation in Australia, and discussed the impact of various factors on economic growth, including tightening financial conditions. The RBA emphasizes the uncertainty in the economic outlook and the need for ongoing monitoring of relevant data.

The January 2024 Federal Reserve meeting revealed a slightly stronger economic outlook than December’s, with an upward revision in 2023 GDP growth. The staff anticipated a tight financial environment in 2024 and 2025 due to past monetary policy actions. Unemployment projections were revised slightly down, and inflation was expected to approach 2 percent by 2026. Participants noted solid economic expansion, but risks to inflation and employment goals were still monitored. The Committee maintained the federal funds rate at 5¼ to 5½ percent, signaling a cautious approach to future adjustments. The Board of Governors unanimously voted to keep interest rates on reserve balances at 5.4 percent. The next meeting was scheduled for March 19–20, 2024.

Governor Ueda Kazuo of the Bank of Japan addresses the 18th Asia-Pacific High-Level Meeting on Banking Supervision, emphasizing the stability of the APAC financial system over the past quarter-century. He highlights the pivotal Asian currency crisis, subsequent reforms, and collaborative initiatives contributing to resilience. The speech explores challenges amid a changing environment, focusing on the global shift to a high-interest rate era, progress in digital finance, and the imperative to address climate change’s financial aspects.

Bank of Canada Governor Tiff Macklem, along with Senior Deputy Governor Carolyn Rogers, announces the monetary policy decision on March 6, 2024. Despite weak economic growth and easing inflation, the policy interest rate is maintained at 5%, aligning with the commitment to restore price stability. The decision reflects the need for higher rates to continue their impact on inflation. Macklem discusses global and domestic economic conditions, emphasizing the slow and uneven path towards the 2% inflation target. Risks include global energy prices, transportation costs, and the persistence of inflation. The council remains vigilant, seeking evidence of moderating wage growth and normalizing price increases before considering policy adjustments in April. The commitment to restoring price stability remains a top priority in the fight against high inflation.

The European Central Bank’s Governing Council announces the decision to maintain unchanged key interest rates on March 7, 2024. The decision is influenced by a further decline in inflation and a revised economic growth projection for 2024 to 0.6%. Despite easing underlying inflation measures, domestic price pressures persist due to strong wage growth. The Governing Council emphasizes its commitment to achieving the 2% inflation target and signals a determination to maintain sufficiently restrictive interest rates for an extended period. The assessment includes considerations of inflation, economic activity, and risks, with attention to geopolitical tensions. In response to economic conditions, the ECB signals its readiness to make necessary adjustments within its mandate. The aim is to steer inflation back to the 2% target and uphold the effective functioning of monetary policy transmission. This proactive stance demonstrates the ECB’s commitment to addressing challenges and maintaining stability in the broader financial landscape.

Overall, I expect the USD being limited to the upside, due the shift in interest rates ahead. The stock market peaked out levels in mind, i’d prefer to liquidate Gold assets in order to buy dips in Tech (AI). Be aware, we’ll yet have to land the economy, after the yield curves being inverted and 10yr-2yr US-Gov-Bond spread seen negative.

BoTg-b4 At some point in the coming quarters, we’ll see a price normalization.

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Sincerely Yours, Ben

NVIDIA Weekly| so far,…

NVIDIA Daily| …, so good!

NASDAQ Daily| Sky is a Limit

DAX40 Daily | German Wunderkind

GOLD Daily | Best since 4500BC

USDX Daily | Upper Limited ~ IR swingpoint

Fed Chair Jerome Powell semi-annual testimony to the Senate Banking Committee March 6, 2024

Fed Chair Jerome Powell semi-annual testimony to the Senate Banking Committee March 7, 2024

Media availability on March 6, 2024 / Point de presse le 6 mars 2024

European Central Bank holds interest rates, cuts inflation and growth forecasts March 7, 2024

Externe Quellen/Links

URL-Link	Beschreibung
	rba.gov.au – RBA Minutes Sydney February 5-6, 2024
	federalreserve.gov – FOMC Minutes January 30–31, 2024
	boj.or.jp – Ueda Kazuo, Meeting on Banking Supervision March 6, 2024
	bankofcanada.ca – BoC Monetary Policy Decision March 6, 2024
	ecb.europa.eu – Monetary policy decisions March 7, 2024
	ecb.europa.eu – Combined monetary policy decisions and statement March 7, 2024

Allgemein

Central Tree House

2023-12-19 14:48:48 UTC+1

Guten Abend

German 2023-12-19, die BoJ behält ihren Leitzins bei -0.1%.

Kazuo Ueda, bleibt weiter der Ansicht, dass der asiatische Franken, unkritisch, bis zur Schwäche des argentinischen Peso abgewertet werden sollte. Soll der japanische Yen etwa die Funktion des schweizer Safe-Heaven-Franken für den asiatischen Raum wahrnehmen? Dies kann diese Währung nur, wenn ausreichend Yen im Umlauf sind, um nicht extrem auf zu werten.
Solange der Yen weiter seine relative Kaufkraftparität beibehält (rel. PPP), kann der Yen-Exchange problemlos weiter in die Tiefe fallen. Es gilt, hierbei nicht zu schnell abzuwerten (FX) und darüber hinaus sind gewisse Levels merkantil verknüpft.
Die Yield-Curve-Control über den JP-10yr-Gov Bond kann nur mit dem Preis eines Quantitativen Easing realisiert werden.
Dies ist zwar gewünscht, aber bei zu schnellen Bewegungen des JP-10yr, wäre die BoJ gezwungen schneller als gewünscht JPY zu drucken, was wiederum in zu schnellen Kursbewegungen am Foreign Exchange materialisieren würde.
Der Nikkei bleibt weiter negativ zum Yen korreliert, eine Art „Geldschmiere“ für die japanischen Unternehmen (Buy-Backs, Expansion, Investments).
Bei der Presse-Konferenz wurde klar, Ueda könnte endlos weiter Yen drucken. Man werde sich über sehr weite Quartale hinweg Zeit nehmen, um die Geldpolitik in Japan Schritt um Schritt zu normalisieren. Marktteilnehmer dürfen davon ausgehen, dass wie in der Schweiz, nach einer Phase der Kommunikation und Weichenstellung, die Leitzinserhöhung überraschend kommen wird.

Auf lange Sicht hin, minimiert Israel die absolute Anzahl an Kollateralschäden, indem die besetzten Gebiete (israelisches Territorium, von der israelisch-muslimischen Bevölkerung besetztes Gebiet ‚Gaza‘) von der Terrororganisation Hamas entgültig befreit werden. Israel wird solange offensiv verteidigt, bis in Teheran und umliegenden islamischen Gebieten, Israel als souveräne Nation anerkannt und mit friedlichen Absichten angegangen wird. Bislang wurde in Teheran und islamisch-fanatischen Kreisen nur von einer „Vernichtung“ des Staates Israel siniert. Auch die, teilweise mafiöse, Crypto-Welt, wird sich von der Idee eines zentralbanklosen Wirtschaftssystems verabschieden.
Wer eine offensichtlich weit überlegen Streitkraft, hier Israel, angreift, der rechnet nicht mit einem Sieg, sondern agiert aus kindlichem Kalkül. Deren fixe Idee, hier: der Moslems, vom Terroristen über Nacht zum Opfer zu mutieren, darf begraben werden. Bitcoin-Verlierer (welche ihre Kursverluste steuerlich Absetzen!) und Querschläger sind jene tragischen Fälle, deren Plakate ihr mit von den Wänden der Universitäten und Fassaden gerissen habt… warum habt ihr euch nicht darüber empört?

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LG Ben

Goody Traders

English 2023-12-19, the BoJ keeps its key interest rate at -0.1%.

Kazuo Ueda, continues to be of the opinion that the Asian franc must, uncritically, be devalued down to the value of the Argentinian Peso. Should the Japanese yen take on the role of the Swiss Franc for the whole of Asia? This currency can only do this if there are enough yen in circulation.
As long as the yen continues to appreciate (relative PPP), the exchange in parallel can continue to fall. It is important not to devalue too quickly (FX) and certain levels are interconnected.
Yield curve control via the JP-10yr-Government Bond can only be achieved with the price of quantitative easing.
This is actually desirable, but if the JP-10yr-Gov. Bond moves too quickly, the BoJ would be forced to print JPY faster than desired, which in turn would materialize in too fast price movements on the Foreign Exchange.
The Nikkei remains negatively correlated to the yen, a kind of “economic lubricate” for Japanese companies (buy-backs, SPACS, expansion, investments).
At the press conference it became clear that Ueda could continue to print yen indefinitely. The BoJ won’t rush, in order to normalize monetary policy in Japan step by step. Market participants can assume that, as in Switzerland, after a phase of communication and setting the course, the key interest rate increase will come as a surprise.

In the long term, Israel minimizes the absolute amount of collateral damage by finally liberating the occupied territories (Israeli territory, people of Israeli-Muslim decent occupied area ‚Gaza‘) from the terrorist organization Hamas. Israel will be defended offensively until Tehran and surrounding Islamic areas recognize Israel as a sovereign nation and address the nation with peaceful intentions. So far, Tehran and Islamic fanatic circles have only talked about the „destruction“ of the state of Israel. The partly mafia-driven crypto world will also say goodbye to the idea of an economic system without a central bank.
Anyone who attacks a force that is obviously far superior, in this case Israel, is not expecting a victory, but is acting out of childish calculation. Their cheet-sheet, here: of Muslims fanatics, of mutating from terrorist to victim overnight, can be buried. Bitcoin losers (who deduct their price losses from their taxes!) and ricochets are the tragic cases whose posters were torn from the walls of universities and facades, by anyone who was not outraged by it.

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Sincerely Yours, Ben

Nikkei Daily-Chart

Israel Tree House

【ノーカット】日本銀行・植田総裁記者会見「大規模な金融緩和策」維持決定　 Bank of Japan Governor Ueda （日テレNEWS LIVE）

How The Japanese Central Banks Reshaped Post-War Society | Princes Of The Yen | Timeline

The Rise of Japan: How did Japan become one of the World’s Largest Economies?

Die Wahrheit über Israel

Externe Quellen/Links

URL-Link	Beschreibung
	tradingeconomics.com – Japan Interest Rate
	boj.or.jp – Statement on Monetary Policy – December 19, 2023
	nzz.ch – «Ich lasse die Knochen sprechen»
	asienhaus.de – philippinen aktuell
	bis.org – Central bank balance sheet expansion: Japan’s experience
	imes.boj.or.jp – The Power of Central Bank Balance Sheets

Allgemein

M. Schlegel – zweitunteren – Effekte

2023-06-26 00:58:07GMT+2

Guten Abend

German 2023-06-07, Nachtrag: Die Bank of Canada (BoC) erhöht außerordentlich ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 4.75%.
2023-06-21, Brazilien behält den Leitzins bei 13.75% (Inflationsrate Anfang 2022 bei 12%, nach kontionuierlichem Fall heute bei 4%).
2023-06-22, SNB Vorsitz Jordan, Chefökonom Schlegel erhöhen den schweizerischen Leitzins auf 1.75%.
2023-06-22, Indonesien behält seinen Leitzins bei 5.75 (seit fünf Leitzinsentscheidungen in Folge unverändert).
2023-06-22, Norges Bank (Norwegen) hiked 50 Basispunkte auf 3.75% (erwartet waren 25 Basispunkte).
2023-06-22, TCMB (Türkei) dreht am Zins-Rad; +650 Basispunkte auf 15%. Ende der Niedrigzins-Politik; dennoch kein Game-Changer für die Märkte (erwartet waren 25-30%)
2023-06-22, Bailey, Vorsitzender der Bank of England, erhöht den Leitzinssatz für britisches Pfund um 50 Basispunkte auf 5.0% (erwartet waren 25 Basispunkte auf 4.75%).
2023-06-22, die Bank of Mexico behält ihren Leitzins bei 11.25%.

Markante Leitzinsentscheidungen, besonders hervorzuheben das Mediengespräch des SNB-Vorsitz rund um Thomas Jordan. Andréa M. Maechler geht vom Eis, nachdem Schlegel sich für den Vize-Vorsitzenden empfehlen konnte. Seine Position an der ETH Zürich (Konjunkturforschungsstelle KOF) ist die perfekte Spielwiese für Martin, um sein Genie auszuspielen. Ich glaube nicht, dass Frau Maechler dies als einen Gender-Affront auffassen sollte. Thomas Jordan ist weltgewand genug, um zu sehen, dass eine Frau den Algorithmus für die erste Mondlandung erarbeitet hat.

Für leichtes Kapital wird die Luft zusehends dünner, denn mit der norwegischen, britischen und amerikanischen Zentralbank mit Kurs auf Hochzins-Niveau, werden letzlich die Kredite für Endverbraucher teuerer.
Die türkische Zentralbank dreht den Hahn für relativ günstige Lira zu, was zu erwarten war, allerdings hatte man eine stärkere Zinsanhebung in den Büchern. So sackte die Lira abermals ab (USDTRY -7.25% zum Wochenschluss). Da die Börse in Istanbul nicht mehr signifikant negativ mit dem Fall der Landeswährung korreliert, muss nun schnell die richtige Einpreisung gefunden werden. Und sei der Swing-Point für die Lira bei 75%, solange der Binnenmarkt funktioniert und die Börse Istanbul seinen sagenhaften Gewinn halten kann (100% seit 2022-06 mit 2.600 Punkten auf 5.600 in 2023-06), spricht auch die steile Yield-Kurve für eine robuste Ökonomie.

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LG Ben

Goody Traders

English 2023-06-07, Addendum: The Bank of Canada (BoC) extraordinarily increases its key interest rate by 25 basis points to 4.75%.
2023-06-21, Brazil keeps interest rate at 13.75% (inflation rate at 12% in early 2022, after continuous fall today at 4%).
2023-06-22, SNB Chairman Jordan, Chief Economist Schlegel raise the Swiss key interest rate to 1.75%.
2023-06-22, Indonesia keeps its policy rate at 5.75 (unchanged for five consecutive policy rate decisions).
2023-06-22, Norges Bank (Norway) hiked 50 basis points to 3.75% (25 basis points were expected).
2023-06-22, TCMB (Türkiye) spins interest rate wheel; +650 base points to 15%. end of the low-interest policy; still not a game changer for the markets (expected 25-30%)
2023-06-22, Bailey, Chairman of the Bank of England, raises the key British pound interest rate by 50 basis points to 5.0% (forcasted were 25 basis points to 4.75%).
2023-06-22, the Bank of Mexico is keeping interest rates at 11.25%.

Striking key interest rate decisions, particularly the media talk by the SNB chairmanship Thomas Jordan. Andréa M. Maechler goes off the ice after Schlegel was able to recommend himself for Vice-Chairman. His position at the ETH Zurich (Konjunkturforschungsstelle KOF) is the perfect playground for Martin to show off his genius. I don’t think Ms. Maechler should take this as a genderised affront. Thomas Jordan is open minded and experianced enough to see that a woman calculated the algorithm for the first moon landing.

The air is getting increasingly thin for easy capital, because with the Norwegian, British and American central banks heading for high-interest rates, loans for end consumers are ultimately becoming more expensive.
The Turkish central bank is turning off the faucet for relatively cheap lira, which was to be expected, nevertheless market participants had a stronger rate hike on their books. The lira fell again (USDTRY -7.25% at the end of the week). Since the stock exchange in Istanbul (BIST) no longer correlates significantly negatively with the fall of the national currency, the right pricing must now be found quickly. And if the swing point for the lira is with IR 75%; as long as the domestic market works and the Istanbul Stock Exchange can maintain its fabulous profit (100% since 2022-06 with 2,600 points to 5,600 in 2023-06), the healthy yield Curve still describes for a robust economy.

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Sincerely Yours, Ben

NOKJPY Daily Chart

Externe Quellen/Links

URL-Link	Beschreibung
	Der Bund – Andréa Maechler zieht nach dem Affront die Konsequenzen
	Trading Economics – Interest Rate List
	snb.ch – Mediengespräch der Schweizerischen Nationalbank vom 22. Juni 2023
	nau.ch – KOF erhöht BIP-Prognose für 2023 ganz leicht
	Bank of Canada – Bank of Canada raises policy rate 25 basis points
	FED – Semiannual Monetary Policy Report to the Congress
	BoE – Monetary Policy Summary, June 2023
	CB of the Republic of Türkiye – Press Release on Interest Rates
	Banko de Mexico – Monetary Policy Statement
	Norges Bank – Rate decision June 2023
	centralbanking.com – Higher or longer? That is the ECB’s question

Allgemein

Lira-Plunge

2023-06-18 22:08:50GMT+2

Guten Abend

German 2023-06-01, die Schuldenobergrenze des US-Finanzministeriums wird abermals angehoben, um eine Zahlungsunfähigkeit der USA abzuwenden.
2023-06-02, US Non Farm Payrolls für den Monat Mai kommen unerwartet stark heraus. 339.000 neue Jobs anstatt der prognostizierten 190K! Die Wetten für eine Rate-Hike-Cycle Pause nehmen Fahrt auf.
2023-06-06, die Reserve Bank of Australia erhöht unerwartet ihren Leitzins von 3.85% auf 4.1% (erwartet: 3.85%).
2023-06-13, die Inflation in Deutschland beträgt 6.1% vs. 7.2% für den Monat Mai im Vorjahresverleich (-1.1%).
2023-06-13, US Core Inflation (Jahresdurchschnitt) für den Monat Mai: 5.3% vs. 5.5% (-0.2% gegenüber dem Jahresdurchschnitt in April). United States Inflation Rate (CPI) mit 4% vs. 4.9% deutlich verringert. Peaked-Out? Yes Sir!
2023-06-14, FED behält Leitzins bei 5.25%. Outlook: Hawkish.
2023-06-15, EZB erhöht Leitzins auf 4.00% (+25 Basispunkte).
2023-06-15, die Inflation in Frankreich scheint ihren Zenit erreicht. 5.1% vs. 5.9% für den Monat Mai im Vorjahresverleich (-0.8%).
2023-06-16, Bank of Japan behält negativen Leitzins (-0.1%) und YCC (10Y-JGB) bei.
2023-06-16, in Italien ist definitiv die Inflations-Spitze, mit den 2-stelligen Werten in November/Dezember/Januar, überschritten. 7.6% vs. 8.2% für den Monat Mai im Vorjahresverleich (-0.6%).
2023-06-16, DAX notiert mit einem Allzeithoch von 16427.1 Punkten!

Die FED paused ihren Rate-Hike-Cycle! Dennoch mit einem hawkishen stance. Man erwartet zwar weitere Zinserhöhungen im laufenden Jahr, sowie sich die Inflation sich dem 2%-Ziel-Korridor nähert, dürften sich dagegen die QE-Schleusen wieder langsam öffnen. Tritt dieses Szenario ein, hat die FED alle Macht der Welt. Die Instrumente der Zentralbank (Leitzins, Deposit Rate, Bank Rate, Balance Sheet), die ökonomische Theorie, sie funktionieren somit. Für alle nachvollziehbar bewiesen, ein und für allemall! Weltweit haben Zentralbanken jedwede Staatsanleihe aufgekauft. Und wer bezahlt, spielt die Musik!

Die türkische Lira korreliert negativ mit der Börse in Istanbul. Dividende und Rendite locken Gelder in die Lira. Damit diese auch kaufkraftparitär gebucht werden können, muss die Lira irgendwo stabil eingepreist werden. Nur wo? Mir fehlen Zeit und Zahlen für eine genauere Evaluation. Goldman Sach prognostiziert den USDTRY mit 28.00 auf 12 Monate hinaus. Rein Chart-Technisch besehe ich die Lira bei 23.00-25.00, was in 12 Monaten schmeichelhaft wäre. Die (Halte-)Margin bei TRY-Positionen ist bei größeren Brokern verdreifacht worden (Long und Short). Auch die ONR zeigt auffällige Fluktuation. Insgesamt muss das nichts böses für die Lira bedeuten, es bedeutet aber, dass das Risiko für die Lira/BIST~Return sich verschoben hat.

Der Volatility-Index (SP500) ist auf einem urigen Allzeit-Tief. Etwas scheint seinen Schatten voraus zu werfen…

Honkey, Donkey, in eigener Sache: Es war ein Alptraum! Ist Dir nicht schon einmal ein Server ausgefallen?!
Ich habe die Gelegenheit genutzt, um die Webseite nochmal zu verbessern. Meine Web-Projekte sind weiter in progress (MumbleTabloid: Who-is-Who and Worth, BigMacFX: Ableger von MumbleFX Premium, Streamings und Webcast rund um den Forex, Chat-BoT-b4: Chatbots zu verschiedenen Themen, Shadhajuuhpioky: Autobiografische Arbeiten, Schriften und Einblicke).

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LG Ben

Goody Traders

English 2023-06-01, US Treasury Department debt ceiling raised again to avert US default.
2023-06-02, US Non Farm Payrolls for May come out stronger than expected. 339,000 new jobs instead of the forecast 190K! Rate-hike-cycle break bets are picking up steam.
2023-06-06, the Reserve Bank of Australia unexpectedly increases its key interest rate from 3.85% to 4.1% (expected: 3.85%).
2023-06-13, inflation in Germany is 6.1% vs. 7.2% for the month of May yoy (-1.1%).
2023-06-13, US core inflation (annual average) for the month of May: 5.3% vs. 5.5% (-0.2% compared to the annual average in April). United States Inflation Rate (CPI) significantly reduced at 4% vs. 4.9%. peaked out? Yes Sir!
2023-06-14, FED keeps interest rate at 5.25%. Outlook: Hawkish.
2023-06-15, ECB increases key interest rate to 4.00% (+25 basis points).
2023-06-15, inflation in France seems to have peaked. 5.1% vs. 5.9% for the month of May yoy (-0.8%).
2023-06-16, Bank of Japan keeps policy rate negative (-0.1%) and YCC (10Y-JGB).
2023-06-16, in Italy the inflation peak has definitely been passed with the 2-digit values in November/December/January. 7.6% vs. 8.2% for the month of May yoy (-0.6%).
2023-06-16, DAX listed with an all-time high of 16427.1 points!

The FED is pausing its rate hike cycle! Still with a hawkish stance. Although further interest rate hikes are expected in the current year, as soon as inflation approaches the 2% target corridor, the QE floodgates should slowly open again. If this scenario occurs, the FED has all the power in the world. The instruments of the central bank (base rate, deposit rate, bank rate, balance sheet), the economic theory, they all work. Proved comprehensibly for everyone, once and for all! Central banks around the world have been buying up every government bond around and around. And whoever pays plays the music!

The Turkish lira is negatively correlated with the Istanbul Stock Exchange. Dividends and returns attract funds to the lira. So that these can also be booked in terms of purchasing power parity, the lira must be priced in somewhere stable. But only where? I don’t have the time or numbers for a more detailed evaluation. Goldman Sach forecasts USDTRY at 28.00 12 months out. Purely chart wise I see the lira at 23.00-25.00 which would be flattering in 12 months time. The (holding) margin for TRY positions has been tripled with larger brokers (longs and shorts). The ONR accross many brokers also shows noticeable fluctuations. Overall, this doesn’t have to mean anything bad for the lira, but it does mean that the risk for the lira/BIST~Return has shifted.

The volatility index (SP500) is at an all-time low. Something seems to be casting its shadow ahead…

Honkey, donkey, on my own behalf: A haunted house! Haven’t you ever experienced a server failure?!
I took the opportunity to improve the website (green light) again. My web projects are still in progress (MumbleTabloid: who-is-who and worth, BigMacFX: offshoot of MumbleFX Premium, streamings and webcast around forex, Chat-BoT-b4: chatbots on various topics, Shadhajuuhpioky: autobiographical works, writings and insights).

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Sincerely Yours, Ben

MumbleFX Premium

German Inflation CPI

US Core Inflation

US Inflation CPI

France Inflation CPI

Italy Inflation CPI

German DAX All-Time-High

USDTRY – Daily Chart

Stock Exchange Istanbul BIST

Stock Exchange Istanbul BIST – 25Y Chart

Volatility Index SP500 – All-Time-Low

Nikkei 225 – H4 Chart

Japanese Yen Index – H4 Chart

Externe Quellen/Links

URL-Link	Beschreibung
	Wirtschafts Woche – US Schuldengrenze
	Trading Economics – Wirtschaftsdaten, Kennzahlen und Indikatoren
	rba.gov.au – RBoA Lowe: A narrow path
	Federal Reserve Bank – FOMC statement June 14 2023
	Bank of Japan – Statement on Monetary Policy June 16 2023
	CNBC – Goldman Sach on Turkish Lira Jun08
	JP Morgan – 2023 Market Outlook
	YouTube – ‚A Narrow Path‘ – Speech by Governor Philip Lowe – 7 June 2023
	YouTube – FOMC Press Conference, June 14, 2023
	YouTube – ECB Governing Council Press Conference – 15 June 2023
	YouTube – Why Japanese Calligraphy Ink Is So Expensive \| So Expensive \| Insider Business