Guten Abend Traders,
wie jedes Jahr, versammelt die Federal Reserve Bank of Kansas City Vertreter aus Wirtschaft, Finanz und Professoren zu einem Symposium.
Mit Spannung erwartet werden die Reden der Zentralbanken, eine alles sagende Geste, eine überdeutliche Anmerkung oder sogar die zukünftige Geldpolitik in Klartext. Der Vortrag des FED Vorsitzenden Jerome Powell wird Freitagnachmittag 4:00pm (2:00pm GMT) erwartet.
Die Situation ist alles andere als rosig, die Inflation gerade so gebremst mit inversen Yield-Kurven und historisch starken Safe-Haven-Währungen (Schweizer Franken und norwegische Krone). Kritik schallt aus allen Rohren, weder die Geldpolitischen Maßnahmen nicht zu spät und daher für die Wirtschaft zu abrupt aufkommen. Dieses 45. Jubiläum trifft auf drei Rate-Hikes in Folge (FED), +1.5Basispunkte in 2022 (BoE), +1.75Basispunkte seit April 2022 (RBoA) und dem spontanen „Panik-Hike“ der SNB vom 16.Juni 2022 von -0.75 auf -0.25% (Schweizer Nationalbank).
Einen ersten Überblick bekommst Du durch die Links, die ich Dir eingangs eingefügt habe. Wir Trader tun gut daran, unsere Konten mit Margin aufzublähen oder komplett aus dem Markt zu gehen (Hedge || Die).
Ich hoffe Dich auf der anderen Seite des Wochenendes wohl und ohne Schaum auf dem Mund wieder vorfinden zu dürfen.
ç’est la vie..
Weitere Details und Ausblick auf den Exchange wie immer für Premium-Mitglieder.
Bünyamin
Goody Traders,
As every year, the Federal Reserve Bank of Kansas City brings together representatives from business, finance and professors for a symposium.
Eagerly awaited are the speeches of the central banks, a gesture that says it all, an overly explicit comment or even the future monetary policy in plain bespoken word. Fed Chair Jerome Powell’s speech is expected Friday afternoon 4:00pm (2:00pm GMT).
The situation is anything but rosy, inflation is just so being curbed, while treasury yield curves going inverted and safe-haven currencies (Swiss franc and Norwegian krone) getting historically strong. Criticism rings out from all pipes, questioning whether or not monetary policy measures to counter the inflation are too late and therefore too abrupt for the economy. This 45th anniversary crashes into three consecutive rate hikes (FED), +1.5 basis points in 2022 (BoE), +1.75 basis points since April 2022 (RBoA) and the spontaneous SNB “panic hike” on June 16, 2022 from -0.75 to -0.25% (Swiss National Bank).
You can get an first overview from the links I included at the beginning. We traders do well to inflate our accounts with margin or go out of the market entirly (Hedge || Die).
I hope to see you on the other side of the weekend, feeling well and without anger foaming at the mouth.
More details and my outlook on the Foreign Exchange as always for Premium Members.
Sincerely Yours, Ben
Buffet Indicator – gurufocus.comInverted Yield Curves – worldgovernmentbonds.comHistorical 10Y-1Y Spread on Treasury Yield- gurufocus.comHistorical 10Y-2Y Spread on Treasury Yield- gurufocus.com
Guten Tag Traders,
Traders, Traders && Traders. Ich musste schwer schlucken, wie der türkische Präsident inmitten von Kampfhandlungen der NATO-Gegenseite die Hand reichte.
Aber die Türkei ist nicht umsonst eine Brücke zwischen Orient und Okzident; Spannungen ausgesetzt, welche durch unterschiedliche Entwicklungsgeschwindigkeiten und gegenläufige gesellschaftliche Strömungen erzeugt wird.
Es sind solche „Stadtmenschen“, westlich orientierte Bevölkerungsviertel, die einen exorbitanten Umsatz in der Tourismus-Branche auf den Weg brachten. Es sind diese Party- und Spaß Moderatoren, welche wenige Monate im Jahr arbeiten, dabei die moslemische Bevölkerung zu Dumping-Löhnen finanziell co-abhängig machen. Hotels verbauen mit ihren mehrstöckigen Hotelanlagen die Sicht von den Küstenregionen auf das weite Meer. Eine Art Materialisierung des türkischen Theismus-Man-in-the-Middle Dilemma. Ein unsichtbarer Zwist, eine rapide Verwestlichung und schwer verortbare Loyalitäten.
Es entsteht Hassliebe; einerseits will man als moderne Republik weltoffen und neutral sein, aber auf der anderen Seite wird das ökonomische und kulturelle Gefälle zum Schneidebrett einer multiethnischen Gesellschaft.
Wenig darf in einer solchen Lage daneben gehen. Die türkische Regierung sah bislang ihre Größte Herausforderung, in einem inneren Zusammenhalt, einer Moderation eines Kalifen-Islams in Richtung einer demokratisch-republikanischen Moderne. Bislang kommt man jedoch, bedingt durch äußere Stressoren, nicht von der Startlinie fort. Die AKP versucht die politische Mehrheit zu sichern, was eines gewissen Populismuses bedarf, gleichzeitig möchte Ankara den Teppich nicht komplett durchtreten.
Den Spagat, den der aktuelle türkische Präsident darbietet, leitet sich (hoffentlich) aus dem Wunsch nach einer Republik ab, die das Beste aus den kulturellen Hemisphären vereint.
Dies scheint momentan utopisch, so macht es doch Hoffnung auf einen geordneten Kurswechsel. Den Türken dürfte der Kopf rauchen; die Wahlen am 18.Juni 2023 könnten eine neue Führung bedeuten. Das Parlament und der (neue) Präsident kämpfen der weilst um Wählerstimmen.
Der türkischen Hausfrau schwebt ein Gas-Herd mit sechsfach-Kochstelle vor, was die Wahlen mitentscheiden dürfte.
Ein kurzer Blick auf die Lira zeigt, die Instrumente der türkischen Zentralbank offenbaren wenig Wirkung.
Zielführend wäre wenn, Herr Erdogan demonstriert, dass er antisemitische Strömungen in der Türkei gekonnt deckeln, dem Nahen-Osten Stabilität beisteuern und sowohl seiner internationalen Rolle gerecht werden wie auch Fragen eines kulturellen, religiösen, ökologischen, ökonomischen Engpasses umgehen kann.
Das aber, scheint eher in der Größenordnung eines Propheten zu liegen, besonders bei so wenig nennenswertem Rückhalt seitens seiner Verbündeten.
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Bünyamin
Goody Traders,
Traders, Traders && Traders. I had a difficult time watching the Turkish President shake hands in the midst of hostilities with NATO offenders.
But Turkey is not a bridge between Orient and Occident for nothing; Exposed to tensions, which are generated by different development speeds and opposing social currents.
It is such „city people“, western-oriented population districts, that brought about an exorbitant turnover in the tourism industry. It is these party and fun moderators who work a few months a year, making the Muslim population financially co-dependent at dumping wages. With their multi-storey hotel complexes, hotels block the view from the coastal regions to the wide sea. A kind of materialization of the Turkish theism-man-in-the-middle dilema. An invisible quarrel, a rapid Westernization and loyalties that are difficult to pinpoint.
A love-hate relationship develops; on the one hand, as a modern republic, one wants to be cosmopolitan and neutral, but on the other hand, the economic and cultural divide is becoming the cutting board of a multi-ethnic society.
Little is allowed to go wrong in such a situation. The Turkish government has so far seen its greatest challenge in internal cohesion, a moderation of a caliph Islam in the direction of a democratic-republican modernity. So far, however, external stressors have prevented Turkey from getting off the starting line. The AKP is trying to secure the political majority, which requires a certain amount of populism, but at the same time Ankara doesn’t want to damagewalk the carpet completely.
The balancing act performed by the current Turkish president is (hopefully) derived from the desire for a republic that combines the best of the cultural hemispheres.
This seems utopian at the moment, but it gives hope for an orderly change of course. The Turks‘ heads are defenitely spinning by now; the elections on June 18, 2023 could mean a new leadership. Meanwhile, parliament and the (new) president are fighting for votes.
The Turkish housewife has a gas stove with six burners in mind, which could ultimately decide the elections.
A quick glance at the lira shows that the Turkish central bank’s instruments are having little effect. It would be expedient if Mr. Erdogan demonstrates that he can cap anti-Semitic tendencies in Turkey, contribute stability to the Middle East and do justice to his international role as well as avoid cultural, religious, ecological and economic bottlenecks.
That, however, seems to be on the order of a prophet, especially with so little support from his allies to speak of.
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Sincerely Yours, Ben
Hallo daar,
Handelaren, Handelaren & & Handelaren. Ik vond het moeilijk om te zien hoe de Turkse president de hand schudde te midden van vijandelijkheden met NAVO-overtreders.
Maar Turkije is niet voor niets een brug tussen Oost en West; Blootgesteld aan spanningen, die worden gegenereerd door verschillende ontwikkelingssnelheden en tegengestelde sociale stromingen.
Het zijn zulke ’stadsmensen‘, westers georiënteerde bevolkingswijken, die voor een exorbitante omzet in de toeristenindustrie zorgden. Het zijn deze feest- en gezellige moderatoren die een paar maanden per jaar werken, waardoor de moslimbevolking financieel mede afhankelijk is tegen dumplonen. Met hun hotelcomplexen met meerdere verdiepingen blokkeren hotels het uitzicht vanuit de kustgebieden naar de wijde zee. Een soort materialisatie van het Turkse theïsme-man-in-the-middle-dilema. Een onzichtbare ruzie, een snelle verwestersing en moeilijk te lokaliseren loyaliteiten.
Er ontstaat een haat-liefdeverhouding; aan de ene kant wil men als moderne republiek kosmopolitisch en neutraal zijn, maar aan de andere kant wordt de economische en culturele kloof de snijplank van een multi-etnische samenleving.
In zo’n situatie mag er weinig mis gaan. De Turkse regering heeft tot nu toe haar grootste uitdaging gezien in interne cohesie, een matiging van een kalief-islam in de richting van een democratisch-republikeinse moderniteit. Tot nu toe hebben externe stressfactoren Turkije er echter van weerhouden om van de startlijn te komen. De AKP probeert de politieke meerderheid veilig te stellen, wat een zekere mate van populisme vereist, maar tegelijkertijd wil Ankara niet volledig het tapijt beschadigen.
De evenwichtsoefening van de huidige Turkse president is (hopelijk) afgeleid van het verlangen naar een republiek die het beste van de culturele hemisferen verenigt.
Dit lijkt op dit moment een utopie, maar het geeft natuurlijk hoop op een ordelijke koerswijziging. De hoofden van de Turken draaien inmiddels definitief door; de verkiezingen op 18 juni 2023 zouden een nieuwe leiding kunnen betekenen. Ondertussen strijden het parlement en de (nieuwe) president om stemmen.
De Turkse huisvrouw heeft een gasfornuis met zes branders in gedachten, dat uiteindelijk de verkiezingen zou kunnen beslissen.
Een snelle blik op de lira leert dat de instrumenten van de Turkse centrale bank weinig effect sorteren. Het zou handig zijn als de heer Erdogan aantoont dat hij antisemitische tendensen in Turkije kan beteugelen, stabiliteit kan bijdragen aan het Midden-Oosten en recht kan doen aan zijn internationale rol en culturele, religieuze, ecologische en economische knelpunten kan vermijden.
Dat lijkt echter in opdracht van een profeet, vooral met zo weinig steun van zijn bondgenoten om over te spreken.
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Benni
Merhaba tüccarlar,
Tüccarlar, Tüccarlar && Tüccarlar. Türkiye Cumhurbaşkanı’nın diğer tarafıyla olan düşmanlıkların ortasında el sıkışmasını izlerken yutkunmak zorunda kaldım.
Ancak Türkiye, Doğu ile Batı arasında boşuna bir köprü değildir; Farklı gelişme hızlarının ve karşıt toplumsal akımların yarattığı gerilimlere maruz kalır.
Oteller, çok katlı otel kompleksleri ile kıyı bölgelerinden engin denizin manzarasını kapatmaktadır. Görünmez bir çekişme, hızlı bir Batılılaşma ve tespit edilmesi zor bağlılıklar.
Bir aşk-nefret ilişkisi gelişir; bir yandan modern bir cumhuriyet olarak kozmopolit ve tarafsız olmak istenirken, diğer yandan ekonomik ve kültürel ayrım çok etnikli bir toplumun kesme tahtası haline geliyor.
Türk hükümeti şimdiye kadarki en büyük mücadelesini, demokratik-cumhuriyetçi bir modernite yönünde bir Arab İslam’ın ılımlılaştırılması olan iç uyumda gördü. AKP, belli bir oranda popülizm gerektiren siyasi çoğunluğu sağlamaya çalışıyor ama aynı zamanda Ankara halının tam olarak ezmek istemiyor.
Mevcut Türk cumhurbaşkanı tarafından gerçekleştirilen dengeleme eylemi (umarız) kültürel yarıkürelerin en iyilerini birleştiren bir cumhuriyet arzusundan kaynaklanmaktadır.
Bu şu anda ütopik görünüyor, ancak düzenli bir rota değişikliği için umut veriyor. Türklerin başlar dönmeli suanda beli; 18 Haziran 2023 seçimleri yeni bir liderlik anlamına gelebilir. Bu arada, parlamento ve (yeni) cumhurbaşkanı oy için savaşıyor. Türk ev hanımının aklında altı brülörlü bir gaz sobası var ve bu da nihayetinde seçimlere karar verilmesine yardımcı olacak.
Liraya hızlı bir bakış, Türk merkez bankasının araçlarının çok az etkisi olduğunu gösteriyor. Erdoğan’ın Türkiye’deki Yahudi aleyhtarı eğilimleri engelleyebileceğini, Orta Doğu’ya istikrara katkıda bulunabileceğini ve uluslararası rolünün hakkını vererek kültürel, dini, ekolojik ve ekonomik darboğazlardan kaçınabileceğini göstermesi yerinde olacaktır.
Ancak bu, özellikle müttefiklerinden çok az destek alan bir peygamberin görev gibi görünüyor.
Premium üyeler için her zaman olduğu gibi daha fazla ayrıntı ve Dövize bakış açım.
Guten Morgen Traders,
vergangenen Dienstag, 02.August 2022; die Reserve Bank of Australia erhöht den Leitzins wie erwartet um 50 Basispunkte auf 1.85%. Die Veröffentlichung am Donnerstag unter dem Titel Statement on Monetary Policy August 2022, ist ein absolutes Must Read. Besser aufgearbeitetes Global Macro ist schwer zu finden. Die Australier geben uns hier einen satten Überblick (71 Seiten!) zur aktuellen Lage der Ökonomien weltweit.
Einzige Kritik, die ECB wird explizit herausgestellt als die Zentralbank, welche ihr Asset Purchase Program eingestellt hat (Ende Juli). Direkt anschließend wird die Bank of Japan herausgestellt, als diejenige Zentralbank, welche als einzige ihr Bond-Kaufprogram aufrecht erhält [Seite 10-11].
1) Einen besseren Kontrast ergäbe die FED, welche ihr Programm zum Ankauf von Staatsanleihen bereits vor Monaten ersatzlos eingefroren hatte.
2) Gerade die ECB hat als einzige Zentralbank ein neues Programm zum Ankauf von (Staats-)Anleihen herausgebracht (Transmission Protection Instrument)
Die RBoA sieht darin anscheinend kein echtes Quantitativ Easing. Zumindest aber, setzt man auf Mathematik zur Herausarbeitung ökonomisch-wirtschaftlicher Diagramme („The graphs in this publication were generated using Mathematica„).
Die Bank of England erhöht ihren Leitzins ebenfalls, die sechste Erhöhung in Folge und damit kumulative die größte seit 1995.
Mit dem 04.August 2022 ergeben weitere 50 Basispunkte nunmehr einen britischen Leitzinssatz von 1.75%.
Anzumerken bleibt noch die schweizer Nationalbank, welche für das erste Halbjahr 2022 einen Verlust über 95.2 Milliarden sFr. ausweist.
Die SNB versucht durch Interventionen am Forex ihre Währung vor einer weiteren Aufwertung zu bewahren.
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Bünyamin
Goody Traders,
last Tuesday, August 02, 2022; the Reserve Bank of Australia raises its key interest rate by 50 basis points to 1.85% as expected. Thursday’s release, titled Statement on Monetary Policy August 2022, is an absolute must read. Better presented Global Macro is hard to find. The Australians give us a full overview (71 pages!) of the current state of the economy worldwide.
Only criticism, the ECB is explicitly presented as the central bank that discontinued its asset purchase program (end of July). Immediately afterwards, the Bank of Japan is highlighted as the central bank that is the only one maintaining its bond purchase program [pages 10-11].
1) A better contrast would result from naming the FED, which had already frozen its program to purchase government bonds months ago without replacement.
2) The ECB was the only central bank to launch a new program for buying (government) bonds (Transmission Protection Instrument)
Apparently the RBA doesn’t see this as big enough to allow for quantitative easing. At least, however, one relies on mathematics to develop economic diagrams („The graphs in this publication were generated using Mathematica“ [intro notes]).
The Bank of England is also raising interest rates, the sixth straight hike and the largest cumulative since 1995.
As of August 4th, 2022, a further 50 basis point increase now resulting in a 1.75% British interest rate.
It should also be noted that the Swiss National Bank reported a loss of over 95.2 billion CHF for the first half of 2022.
The SNB is trying to save its currency from further appreciation by intervening in the forex.
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