Guten Abend Traders,
Jerome Powell, Zentralbankvorsitzender in den USA und damit für die globale Leitwährung verantwortlich, wird heute 20:00Uhr keine Zweifel lassen dürfen, inwieweit die „Purchase Power“ des US-Dollar wiederhergestellt werden wird. Situation heute ist, die Inflation beginnt sich selbst zu verstärken, die Löhne müssen steigen, damit der Absatz/Konsum nicht wegbricht.
Spätestens wenn die Inflation zweistellige Werte annimmt, bei wiederhergestellten Supply-Chains, sprich aller externen Ursachen der Inflation, könnte es unbequem werden. Damit die Weltwirtschaft floriert, müsste der Preis für Energieträger ohnehin sinken, so ist diese Variable sofort ausgemachte Ursache für die heutigen Kennzahlen der abgeleiteten Inflation. Sinnvoll schon, Energie, Produktion/Waren und Dienstleistungen als eigenständige Größen herauszuarbeiten; aber nur um umso deutlicher erkennen zu können, wie diese sich gegenseitige beeinflussen. Wenn allein der Preis für Energieträger unser Schicksal bestimmen würde, so wäre die OPEC+ und nicht die FED, an der Spitze mit einer der mächtigsten Institutionen.
Die geschichtlich unvergleichliche Geldmenge die in weniger als 2.5Jahren von knapp $4.5 Billionen ($4500 Milliarden) auf das doppelte Volumen von $9.0 Billionen ($9000 Milliarden) gebracht wurde, ist hauptursächlich für diese Geldentwertung. Um dieses Erodieren der Kaufkraft aufzuhalten, wird Jerome mehr brauchen als zwei Leitzinserhöhungen in Höhe von jeweils 75 Basispunkten in Folge. Vielmehr benötigt er nach dieser Geldpressen-Schaumparty ein neues Paradigma, eine Laudatio dem wertvollen Tauschmittel, der soliden Bilanz in schwarzer Schrift. Die Märkte müssen zur Besinnung gebracht, schlicht ein neues Gefühl für Verschwendung vs. Werterhalt muss einkehren.
Weitere Details und Ausblick auf den Exchange wie immer für Premium-Mitglieder.
Bünyamin
Goody Traders,
Jerome Powell, Central Bank Chairman in the USA and thus responsible for the world’s leading currency, will show no doubt today at 8:00 p.m. (UTC +2) to what extent the US dollar’s „purchase power“ will be restored. The situation today is that inflation is starting to intensify itself, wages have to rise so that sales/consumption don’t collapse.
It could become uncomfortable at the latest when inflation reaches double digits, with the supply chains restored, i.e. all external causes of inflation. In order for the world economy to flourish, the price of energy sources would have to fall anyway, so this variable is immediately the identified cause of today’s indicators of derived inflation. It does make sense to work out energy, production/goods and services as independent variables; but only to be able to see all the more clearly how they influence each other. If only the price of energy sources were to determine our destiny, OPEC+ and not the FED would be at the top of the most powerful institutions.
The historically incomparable amount of money, which has doubled from almost $4.5 trillion ($4500 billion) to $9.0 trillion ($9000 billion) in less than 2.5 years, is the main reason for this currency devaluation. To stop this erosion of purchasing power, Jerome will need more than two consecutive rate hikes of 75 basis points each. Rather, after this money-press foam party, he needs a new paradigm, a eulogy for the valuable medium of exchange, the solid balance sheet in black letters. The markets have to be brought to their senses, simply a new feeling for waste vs. value retention has to set in.
More details and my outlook on the Foreign Exchange as always for Premium Members.
Sincerely Yours, Ben
federalreserve.gov – FED LIVE Podcast
centralbanking.com – „The signal and the noise“ [Daniel Hinge]
centralbanking.com – Chile’s Marcel stresses importance of trust
Nachtrag!!
alles so weit wie besehen, Jerome widerspricht sich etwas, indem er sagt, die FED wird die Preisstabilität wieder herstellen, obgleich es etwas Zeit benötigen wird. Andererseits hat er sich zu der Aussage hinreißen lassen, es geben Szenarien, in denen die FED nicht mehr das Heft in der Hand hält. Eine genauere Erläuterung der Wahrscheinlichkeit dieser Szenarien blieb aus.
Eine Reporterin von ‚Politico‘ blamierte sich etwas mit der Frage, ob den ein „overshot“ (des Inflationsziels) nicht willkommen sei. Dem ist mit den Worten Jeromes zu entgegnen, dass diese Situation, wo kurz vor einem Meeting ökonomische Daten eine Änderung der planmäßigen Zinserhöhung bewirken, äußerst selten sei und wahrscheinlich nicht mehr vorkommen werde. Wichtige Worte, da nach der zweiten (Juli), anberaumten Erhöhung um weitere 75 Basispunkte der Leitzinssatz (LZ) bei 2.5% liegen wird. Das wäre die erste von vier noch ausstehenden Meetings, Leitzinserhöhungen. Angenommen, der LZ soll Q42022 bei 3-4.5% liegen, so folgt im September, November, Dezember maximal 0.5% und somit resultierend 4.0%.
Jerome betonte die Kern-Inflation als Maßgebliche Richtgröße und deren ultimative expansive Ausrichtung um die 2% festgestellt. Sprich, Produktionskosten (inklusive Logistik zum Konsument T-T) und Energie. Alles übrige geht größtenteils in Richtung „Headline-Inflation“ und bleibt von den Funktionen der Zentralbank unbeachtet.
Interessant zu hören, wie die FED-Mathematiker den Auswirkungen des Leitzinses nachspüren, entlang der Yield-Kurve, der Kern-Inflation, durch verschiedene Anlageformen hindurch…
Etwas zittrig zu Beginn der PK, wie üblich, aber ehrlich unter Stress, wie auch zu erwarten 😊
We LUV you Jerome <3
Bünyamin
Recap!!
all that being said, Jerome contradicts himself somewhat by saying the Fed will restore price stability, although it will take some time. On the other hand, he has allowed himself to be carried away to the statement that there are scenarios in which the Fed is no longer in charge. There was no more detailed explanation of the probability of these scenarios.
A reporter from Politico dressed herself down a bit when she asked whether an „overshot“ (of the inflation target) wasn’t also welcome at all. In the words of Jerome, this situation, where economic data causes a change in the planned interest rate increase shortly before a meeting, is extremely rare and will probably not happen again. Important words, because after the second (July) scheduled hike of another 75 basis points, the key interest rate (IR) will be at 2.5%. That would be the first of four meetings still to come, at which rate hikes are possible to make within schedule. Assuming that the IR should be 3-4.5% in Q42022, a maximum of 0.5% follows in September, November and December, resulting in 4.0%.
Jerome emphasized core inflation as the key benchmark and stated its ultimate expansionary bias to be around 2%. In other words, production costs (including logistics to the consumer D-D) and energy. Everything else largely goes towards „headline inflation“ and is ignored by central bank functions.
Interesting to hear the FED mathematicians trace the effects of the Fed rate along the yield curve, core inflation, through different asset classes…
A bit shaky at the beginning of the PK, as usual, but honestly under stress, as expected 😊
We LUV you Jerome <3
Sincerely Yours, Ben
