Guten Tag Traders,
schreiben Sie auf, „Lowe kann brüllen“. Ab September 2021 eine Milliarde A$ weniger Staatsanleihen zu kaufen (von fünf auf vier Milliarden A$) bedeutet eine Menge. Die Ökonomie, welche von den Regierungen ungeheuere Subventionen erhält, muss wieder lernen, ohne Kredite zu überleben, richtig zu wirtschaften oder einzelne Unternehmen eben in den Konkurs gehen. Die Zinsen für Staatsanleihen sind natürlich niedrig, damit die Regierungen ihre Obligationen an die Zentralbanken werden begleichen können. Obgleich die Nachfrage nach Staatsanleihen, bedingt durch eine Expansion der Zentralbank-Bilanz gigantisch ist, bleiben die Zinsen niedrig. Der Geldfluss ist ja von Seiten der Zentralbanken garantiert, die Strategie lautet eben Masse statt Klasse. Viele verkaufte Staatsanleihen zu geringen Zinsen machen demnach doppelt Sinn: Zum einen ist die Schuld der Staaten nach Abzug der Inflation nahe Null und zum anderen interessiert den Hauptkäufer, die Zentralbanken, nicht der Return sondern die Sicherung der Ökonomie und Märkte. Viele Regierungen arbeiten mit Vermögensverwaltern wie zum Beispiel BlackRock zusammen, die wiederum an den Börsen kräftig für ihre Kunden Aktien akquirieren. Durch den niedrigen Leitzins erhalten die großen Unternehmen billiges Geld, um damit ihre Buybacks durchzuführen.
Sehr wichtig scheint daher die Absicht eines Tapering der Reserve Bank of Australia, um diesem Irrsinn ein Ende bereiten zu wollen.
Die schweizer Nationalbank wird langsam aber sicher in die Seile gedrückt, der EuroFranken notiert wieder gefährlich nahe der geheimen 1.06 Notbremse. Keine Ahnung ob Jordan sich nochmal in die Verteidigung des EuroFranken verstricken wird. Sollte aber interveniert werden, so ist allen Marktteilnehmern klar, dass nach dem Floor bei 1.20 nun die 1.06 letzte Linie in Sand für die SNB bedeutet. Ich beobachte diese Entwicklung sehr genau, da der sFr. insgesamt überteuert ist, nicht zuletzt durch die COVID-bedingte Marktsituation.
Leitzinsentscheidung der Bank of England mit Baily am 05.August!
