Generally stickier
2023-08-06 15h:05m:38s GMT+2Schönen Kaffee&Kuchen,
2023-08-01, die RBA behält ihren Leitzins mit 4.10% gleich.
2023-08-03, die BoE erhöht ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 5.25%
„[…] In these economies, policy rates are generally at a higher level than the cash rate in Australia.“ In dem Statement der Reserve Bank of Australia liest sich, vergleichbare Ökonomien hätten ihren Leitzinssatz weiter erhöht, obgleich diese „generell“ einen höheren Leitzinssatz (als Australien) einfordern würden. Dies ist besonders ab 2012 gesehen entgegen den USA, Groß Britanien und Europa nicht der Fall gewesen. Deren Leitzinssatz befand sich in den letzten 10 Jahren fast durchgehend unterhalb deren Lowes‘ RBA.
Man erwartet bis Ende 2025 eine erhöhte Inflation, ist aber optimistisch, dass die getroffenen Maßnahmen ihre Schlagkraft erst noch entfalten werden. Der AUDUSD verliert in den ersten 48h nach der Veröffentlichung des Statements rund 2.5% und nochmal knapp 2.5% gegenüber dem Euro. Der GBPAUD steigt bis auf 1.9450 (+1.9% | Eröffnung am 01-Aug-2023 @1.9085).
Bis kurz vor Wochenschluss legte der Australia 10Y-Bond von 4% auf knappe 4.2% (+5%) zu, um dann plötzlich wieder auf 4% ab zu sackten. Die australische Bond-Yield-Kurve bleibt weiterhin partiell invertiert.
Das Team um Bailey prognostiziert ein schrumpfendes Bruttoinlandsprodukt und damit eine technische Rezession. Von +0.8% Q3-2023 bis auf +0.3% in Q3-2024, womit angenommen werden darf, dass von diesen vier Quartalen mindestens zwei aufeinanderfolgend ein geringeres Wachstum aufweisen werden. Einer der Journalisten bei der Pressekonferenz der BoE, Larry Elliot von dem Guardian, bezeichnet das oft zitierte higher-for-longer spöttisch als if-it’s-isn’t-hurting-it’s-not-working. Eine zahnlose Bank of England so zusagen, welche jene Maßnahmen ergreift, mit welchen sie nichts bewirken und somit auch nichts verschlimmern könnte.
Verantwortliche Top-Ökonomen als Zuschauer in einer (GBP-)Walnussschale auf dem grossen Ozean der Global Player?
Erwähnt sei für Dich als LeserIn dieser Webseite exlusiv, das gegeben dem gigantische Offshore-Vermögen und daran gebunden gewisse FX-Levels, der GBP-Exchange bestimmte Levels nicht unterschreitet und auch nicht unterschreiten wird. Daneben, wie Andrew anmerkt, seien die beiden Variablen Pandemie und Russland-Konflikt, zwei die weniger in Finanz-Modellen Berücksichtigung fanden. Daher befände man sich am unteren Level einer Funktion, welche mit den September-2022 Emergency-Bond-Aufkäufen (65 Milliarden Pfund) ihren Tiefpunkt durchlaufen haben sollte.
Weitere Details und einen Ausblick auf den FX Exchange wie immer für Premium-Mitglieder.
LG Ben
Goody Traders
2023-08-01, the RBA keeps its policy rate unchanged at 4.10%.
2023-08-03, the BoE raises its policy rate by 25 basis points to 5.25%
„[…] In these economies, policy rates are generally at a higher level than the cash rate in Australia.“ The statement by the Reserve Bank of Australia reads that comparable economies have further increased their key interest rate, although they would „generally“ demand a higher key interest rate (than Australia). This has not been the case, especially since 2012, in contrast to the USA, Great Britain and Europe. Their key interest rate has been below Lowes‘ ones almost continuously for the last 10 years.
Increased inflation is expected by the end of 2025, but one is optimistic that the measures taken will only develop their impact. In the first 48 hours after the statement was published, the AUDUSD lost around 2.5% and another almost 2.5% against the Euro. GBPAUD climbs as high as 1.9450 (+1.9% | open on 01-Aug-2023 @1.9085).
Until just before the end of the week, the Australia 10Y bond gained from 4% to just under 4.2% (+5%), only to then suddenly plummet again to 4%. The Australian bond yield curve remains partially inverted.
Bailey’s team forecasts a shrinking gross domestic product and thus a technical recession. From +0.8% Q3-2023 to 0.3% in Q3-2024, which means that in these four quarters it can be assumed that at least two consecutive quarters will show lower growth. One of the questioners, Larry Elliot of the Guardian, derisively refers to the often-cited higher-for-longer as if-it’s-isn’t-hurting-it’s-not-working. Pointing to a toothless Bank of England, so to speak, which takes the measures with which it accomplish nothing and therefore not aggravate anything.
Responsible top economists as spectators in a (GBP) walnut shell on the great ocean of global players?
It’s first mentioned on this website, that’s given the gigantic offshore wealth and it’s associated FX levels which forces the GBP exchange not to and never to fall below certain levels. In addition, as Andrew Bailey notes, that the two variables pandemic and Russia conflict, are actually two ones that have received less attention in financial models. The British economy with it’s currency therefore might be at the lower level of a function that actually had bottomed out with the September 2022 emergency bond purchases (£65 billion).
More details and my outlook on the FX Exchange as always for Premium Members.
Sincerely Yours, Ben
AUDUSD D1 Chart
Australia 10Y
Sky News Australia
RBA leaves interest rates on hold at 4.1 per cent
Bank of England
Monetray Policy Report Press Conference, August 2023
Ben Bernanke
What caused the US pandemic-era inflation, 2023
Externe Quellen/Links
