Leitzinsen Trommelfeuer

tradingeconomics.com – Country List Interest Rates
FED Interest Rates(blue), US10y(orange), USDEUR(mint), US-Inflation(yellow)

Guten Abend Traders,
German Sveriges Riksbank, 20-September 2022, +100bp (0.75% -> 1.75%)
Fed, 21-September 2022, +75bp (2.50% -> 3.25%)
United Arab Emirates, 21-September 2022, +75bp (3.75% -> 4.50%)
Central Bank of Brazil, 21-September 2022, +0bp (13.75% -> 13.75%)
Saudi Central Bank, 21-September 2022, +75bp (3.00% -> 3.75%)
Bank of Japan, 22-September 2022, +0bp (-0.1% -> -0.1%)
Bank Indonesia, 22-September 2022, +50bp (3.75% -> 4.25%)
Swiss National Bank, 22-September 2022, +75bp (-0.25% -> 0.5%)
Norges Bank, 22-September 2022, +50bp (1.75% -> 2.25%)
Central Bank of Turkey, 22-September 2022, -100bp (13.0% -> 12.0%)
Bank of England, 22-September 2022, +50bp (1.75% -> 2.25%)
South African Reserve Bank, 22-September 2022, +75bp (5.50% -> 6.25%)
Hong Kong Monetary Authority, 22-September 2022, +75bp (2.75% -> 3.50%)


Willkommen im Nachleben, die Woche des Todes liegt nun hinter uns. Die vermeintlich gute Nachricht: es wird schlimmer, bevor es besser werden kann!
Gerade das britischen Pfund vs. US-Dollar wurde bereits regelrecht abgeschlachtet, -5.00% auf die Woche, volle -3.66% am letzten Handelstag.
Fr. 23-September 2022: GBPUSD Low-of-Week/Day @1.0839 (Allzeit-Tief)
Das Empire spielt Blinde-Kuh mit den Märkten, zwei hin vier im Sinn, und kürzt hier und da ein paar Steuern. Daneben kommen die Auswirkungen des Brexits vollends zum Tragen, neben Supply-Chain und Energiekrise. Der neue König noch etwas verdattert und die frisch gebackene Premierministerin, Mrs. Mary Elizabeth Truss, naja forsch. Das ‚House of Common‘ ist die letzte Bastion des Empire, die herausragenste Institution die die römisch-griechische Hochkultur hervorgebracht hat. Die Redner-und Debatierkunst bietet höchstes Niveau, die Parlamentarier allesamt Teil des Ganzen.
Was spricht für den Pfund?
1) Das Königreich hat eine Zentralbank, deren Geschichte bis in das Jahr 1694 zurückreicht. Es ist dies eine der 10 ältesten Banken überhaupt. Die ausgewiesene Bilanz (das Balance-Sheet), zeigt sicher nicht die Gesamtheit aller Verflechtungen, die mit dem britischen Pfund zusammenhängen mögen.
2) Valuta können tatsächlich unterbewertet sein, so auch ganz speziell Währungen. Was nicht bedeuten muss, dass der zugrunde liegende Eigenwert verloren gegangen ist. Dagegen wiederum, musste bedingt durch den Brexit, das Pfund in der Hochfinanz seine prestigeträchtige Londoner Sonderstellung gegenüber Frankfurt am Main einbüßen.

Klare Flucht- bzw. Safe-Heaven-Währungen sind nunmehr Schweizer Franken, Norwegische Krone, der US-Dollar und weniger ein Seemanns Pfund. Schreibe den britischen Pfund nicht all zu früh ab! Robustere Zentralbanken gibt es wenige, Geld wird auch weiterhin nach London und von dort hinaus in die Welt fließen. Die Wirtschaft, die Börsen waren gerade auf Allzeithochs, haben Pandemie und Krisen auf dem Buckel; nun verlangen wir mal nicht zu schnell zu viel von einem Markt, welcher Realität von Wunschdenken unterscheiden kann.

Thomas Jordan, trat vor laufende Kameras und lieferte eine sagenhafte Pressekonferenz. Menschlich und fachlich völlig überzeugend, setzte er alle Kritiker in den Zentralbank-sFr.-Kernschatten. Auch das pragmatische Podium überzeugte in seiner zweckmäßigen Schlichtheit.
Überschüsse der letzten Geschäftsjahre könnten durchaus zur Durchsetzung geldmarktpolitischer Ziele herangezogen werden, so die SNB sinngemäß.
Einziger Versprecher; diese Leitzinserhöhung (+75bp) in den positiven Bereich würde wohl genügen, um die Inflation im gewünschten Bereich zu halten. Diese Aussagemodalität wurde im Verlauf der PK nach und nach aufgeweicht, wie dann die Fragesteller wie selbstverständlich wissen wollten, ob die SNB ähnlich schnell und stark ihren Leitzinssatz anheben werde wie das hiesige Umfeld. Thomas konnte seine Eingangsformulierung nicht verteidigen und triftete etwas in Richtung „ausreichender Maßnahmenkatalog“ ab. Man wolle ordungspolitische Grundprinzipien stärken und werde dazu regelmäßige Geldmarkt-Lageberichte in Form von Pressekonferenzen abhalten.
Wir sind sehr, sehr dankbar hierfür Herr Jordan, weiter so, wir sind sehr gespannt auf den nächsten (zweitunten) Auftritt!

Weitere Details und Ausblick auf den Exchange wie immer für Premium-Mitglieder. Bünyamin

Goody Traders,
English Sveriges Riksbank, 20-September 2022, +100bp (0.75% -> 1.75%)
Fed, 21-September 2022, +75bp (2.50% -> 3.25%)
United Arab Emirates, 21-September 2022, +75bp (3.75% -> 4.50%)
Central Bank of Brazil, 21-September 2022, +0bp (13.75% -> 13.75%)
Saudi Central Bank, 21-September 2022, +75bp (3.00% -> 3.75%)
Bank of Japan, 22-September 2022, +0bp (-0.1% -> -0.1%)
Bank Indonesia, 22-September 2022, +50bp (3.75% -> 4.25%)
Swiss National Bank, 22-September 2022, +75bp (-0.25% -> 0.5%)
Norges Bank, 22-September 2022, +50bp (1.75% -> 2.25%)
Central Bank of Turkey, 22-September 2022, -100bp (13.0% -> 12.0%)
Bank of England, 22-September 2022, +50bp (1.75% -> 2.25%)
South African Reserve Bank, 22-September 2022, +75bp (5.50% -> 6.25%)
Hong Kong Monetary Authority, 22-September 2022, +75bp (2.75% -> 3.50%)


Welcome to the afterlife, the week of death is now behind us. The supposedly good news: it gets worse before it can get better!
The British Pound in particular has already been slaughtered, -5.00% on the week, a full -3.66% in the last trading day.
Fri 23-September 2022: GBPUSD Low-of-Week/Day @1.0839 (all-time low)
The Empire is playing blind man’s bluff with the markets, two versus four in mind, cutting a few taxes here and there. In addition, the effects of Brexit are fully felt, along with the supply chain and energy crisis. The new king is still a little taken aback and the newly minted Prime Minister, Mrs. Mary Elizabeth Truss, well brisk. The ‚House of Common‘ is the last bastion of the Empire, the most outstanding institution that the Roman-Greek high culture has produced. The art of speaking and debating offers the highest level, the parliamentarians are all part of the whole.
What about the pound?
1) The kingdom has a central bank whose history dates back to 1694. It is one of the 10 oldest banks ever. The reported balance sheet certainly does not show the entirety of all interrelationships that may be related to the British pound.
2) Assets can actually be undervalued, especially currencies. Which does not necessarily mean that the underlying intrinsic value has been lost. On the other hand, due to Brexit, the pound had to lose its prestigious special position in London compared to Frankfurt am Main in high finance.

Clear escape or safe heaven currencies are now Swiss francs, Norwegian krone, the US dollar and less a sailor’s pound. Don’t write off the British pound too soon! There are few more robust central banks, money will continue to flow to London and from there to the world. The economy, the stock markets were at all-time highs, have pandemics and crises under their belts; Now let’s not be too quick to ask too much of a market that can distinguish reality from wishful thinking.

Thomas Jordan, stepped in front of the cameras and performed an incredible press conference. Completely convincing on a personal and professional level, he placed all critics under the umbra of his central bank. The practical simplicity of the pragmatic podium was also convincing.
Poor choise of words when Jordan initially states, that this rate hike (+75bp) into positive territory would probably be enough to keep inflation in the desired range. This statement modality was gradually softened in the course of the press conference, as the questioners then stoically wanted to know whether the SNB would raise its key interest rate as quickly and as strongly as the environment. Thomas was unable to defend his initial formulation and deviated somewhat in the direction of „sufficient catalog of measures“. The SNB intends to strengthen basic regulatory principles and will hold regular money market status reports in the form of press conferences.
We are very, very grateful Mr. Jordan, keep it up, we are excited about the next (second below) performance!

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Sincerely Yours, Ben

Hit the Road Jack…

centralbanking.com – Joseph Stiglitz for rethink in macroeconomics
gurufocus.com – Stock market valuations
worldgovernmentbonds.com – Inverted yield curves
economist.com – Big-Mac-Index
kansascityfed.org – Jackson Hole to focus on constraints
investopedia.com – Jackson Hole symposium
ft.com – US stocks rise with all eyes on Jackson Hole summit
thebusinessprofessor.com – Simple Business Explanations
Big Mac Index – economist.com

Guten Abend Traders,
German wie jedes Jahr, versammelt die Federal Reserve Bank of Kansas City Vertreter aus Wirtschaft, Finanz und Professoren zu einem Symposium.
Mit Spannung erwartet werden die Reden der Zentralbanken, eine alles sagende Geste, eine überdeutliche Anmerkung oder sogar die zukünftige Geldpolitik in Klartext. Der Vortrag des FED Vorsitzenden Jerome Powell wird Freitagnachmittag 4:00pm (2:00pm GMT) erwartet.

Die Situation ist alles andere als rosig, die Inflation gerade so gebremst mit inversen Yield-Kurven und historisch starken Safe-Haven-Währungen (Schweizer Franken und norwegische Krone). Kritik schallt aus allen Rohren, weder die Geldpolitischen Maßnahmen nicht zu spät und daher für die Wirtschaft zu abrupt aufkommen. Dieses 45. Jubiläum trifft auf drei Rate-Hikes in Folge (FED), +1.5Basispunkte in 2022 (BoE), +1.75Basispunkte seit April 2022 (RBoA) und dem spontanen „Panik-Hike“ der SNB vom 16.Juni 2022 von -0.75 auf -0.25% (Schweizer Nationalbank).

Einen ersten Überblick bekommst Du durch die Links, die ich Dir eingangs eingefügt habe. Wir Trader tun gut daran, unsere Konten mit Margin aufzublähen oder komplett aus dem Markt zu gehen (Hedge || Die).
Ich hoffe Dich auf der anderen Seite des Wochenendes wohl und ohne Schaum auf dem Mund wieder vorfinden zu dürfen.

ç’est la vie..

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Bünyamin

Goody Traders,
English As every year, the Federal Reserve Bank of Kansas City brings together representatives from business, finance and professors for a symposium.
Eagerly awaited are the speeches of the central banks, a gesture that says it all, an overly explicit comment or even the future monetary policy in plain bespoken word. Fed Chair Jerome Powell’s speech is expected Friday afternoon 4:00pm (2:00pm GMT).

The situation is anything but rosy, inflation is just so being curbed, while treasury yield curves going inverted and safe-haven currencies (Swiss franc and Norwegian krone) getting historically strong. Criticism rings out from all pipes, questioning whether or not monetary policy measures to counter the inflation are too late and therefore too abrupt for the economy. This 45th anniversary crashes into three consecutive rate hikes (FED), +1.5 basis points in 2022 (BoE), +1.75 basis points since April 2022 (RBoA) and the spontaneous SNB “panic hike” on June 16, 2022 from -0.75 to -0.25% (Swiss National Bank).

You can get an first overview from the links I included at the beginning. We traders do well to inflate our accounts with margin or go out of the market entirly (Hedge || Die).
I hope to see you on the other side of the weekend, feeling well and without anger foaming at the mouth.

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Sincerely Yours, Ben

Buffet Indicator – gurufocus.com
Inverted Yield Curves – worldgovernmentbonds.com
Historical 10Y-1Y Spread on Treasury Yield- gurufocus.com
Historical 10Y-2Y Spread on Treasury Yield- gurufocus.com

Erdogan who?

business-standard.com – Turkey urges
dailysabah.com – Turkish OP to creat safe zone
nytimes.com – Erdogan-Putin-Russia-Ukraine
aljazeera.com – Nato deal
euronews.com – Nato deal#2
dailysabah.com – Turkey, US F-16
cnbc.com – Biden to ratify Finland, Sweden
politico.eu – Turkey difficult ally
reuters.com – Putin-Erdogan Payments
setav.org – June 18 2023, Turkish General
bulgarianmilitary.com – F-16 block 70,72 arrive in Turkey
economicshelp.org – Ways to reduce inflation
ahvalnews.com – 2023 Election
duvarenglish.com – Turkish Gov. Growth over Measures
justsecurity.org – US still at war, Syria
euronews.com – Turkish Opposition
reuters.com – Turkish fight against inflation
americanprogress.org – Northern Syria Dynamics
theguardian.com – US allow Turkish zone in Syria
militarytimes.com – Syria, Turkey safe zone
aljazeera.com – US agrees Syria, Turkey safe zone
washingtoninstitute.org – Turkey after Iraq war, still US ally?
EURTRY – Daily Chart Turkish Lira unreal

Guten Tag Traders,
German Traders, Traders && Traders. Ich musste schwer schlucken, wie der türkische Präsident inmitten von Kampfhandlungen der NATO-Gegenseite die Hand reichte.

Aber die Türkei ist nicht umsonst eine Brücke zwischen Orient und Okzident; Spannungen ausgesetzt, welche durch unterschiedliche Entwicklungsgeschwindigkeiten und gegenläufige gesellschaftliche Strömungen erzeugt wird.
Es sind solche „Stadtmenschen“, westlich orientierte Bevölkerungsviertel, die einen exorbitanten Umsatz in der Tourismus-Branche auf den Weg brachten. Es sind diese Party- und Spaß Moderatoren, welche wenige Monate im Jahr arbeiten, dabei die moslemische Bevölkerung zu Dumping-Löhnen finanziell co-abhängig machen. Hotels verbauen mit ihren mehrstöckigen Hotelanlagen die Sicht von den Küstenregionen auf das weite Meer. Eine Art Materialisierung des türkischen Theismus-Man-in-the-Middle Dilemma. Ein unsichtbarer Zwist, eine rapide Verwestlichung und schwer verortbare Loyalitäten.
Es entsteht Hassliebe; einerseits will man als moderne Republik weltoffen und neutral sein, aber auf der anderen Seite wird das ökonomische und kulturelle Gefälle zum Schneidebrett einer multiethnischen Gesellschaft.

Wenig darf in einer solchen Lage daneben gehen. Die türkische Regierung sah bislang ihre Größte Herausforderung, in einem inneren Zusammenhalt, einer Moderation eines Kalifen-Islams in Richtung einer demokratisch-republikanischen Moderne. Bislang kommt man jedoch, bedingt durch äußere Stressoren, nicht von der Startlinie fort. Die AKP versucht die politische Mehrheit zu sichern, was eines gewissen Populismuses bedarf, gleichzeitig möchte Ankara den Teppich nicht komplett durchtreten.
Den Spagat, den der aktuelle türkische Präsident darbietet, leitet sich (hoffentlich) aus dem Wunsch nach einer Republik ab, die das Beste aus den kulturellen Hemisphären vereint.
Dies scheint momentan utopisch, so macht es doch Hoffnung auf einen geordneten Kurswechsel. Den Türken dürfte der Kopf rauchen; die Wahlen am 18.Juni 2023 könnten eine neue Führung bedeuten. Das Parlament und der (neue) Präsident kämpfen der weilst um Wählerstimmen.
Der türkischen Hausfrau schwebt ein Gas-Herd mit sechsfach-Kochstelle vor, was die Wahlen mitentscheiden dürfte.

Ein kurzer Blick auf die Lira zeigt, die Instrumente der türkischen Zentralbank offenbaren wenig Wirkung.
Zielführend wäre wenn, Herr Erdogan demonstriert, dass er antisemitische Strömungen in der Türkei gekonnt deckeln, dem Nahen-Osten Stabilität beisteuern und sowohl seiner internationalen Rolle gerecht werden wie auch Fragen eines kulturellen, religiösen, ökologischen, ökonomischen Engpasses umgehen kann.
Das aber, scheint eher in der Größenordnung eines Propheten zu liegen, besonders bei so wenig nennenswertem Rückhalt seitens seiner Verbündeten.

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Bünyamin

Goody Traders,
English Traders, Traders && Traders. I had a difficult time watching the Turkish President shake hands in the midst of hostilities with NATO offenders.

But Turkey is not a bridge between Orient and Occident for nothing; Exposed to tensions, which are generated by different development speeds and opposing social currents.
It is such „city people“, western-oriented population districts, that brought about an exorbitant turnover in the tourism industry. It is these party and fun moderators who work a few months a year, making the Muslim population financially co-dependent at dumping wages. With their multi-storey hotel complexes, hotels block the view from the coastal regions to the wide sea. A kind of materialization of the Turkish theism-man-in-the-middle dilema. An invisible quarrel, a rapid Westernization and loyalties that are difficult to pinpoint.
A love-hate relationship develops; on the one hand, as a modern republic, one wants to be cosmopolitan and neutral, but on the other hand, the economic and cultural divide is becoming the cutting board of a multi-ethnic society.

Little is allowed to go wrong in such a situation. The Turkish government has so far seen its greatest challenge in internal cohesion, a moderation of a caliph Islam in the direction of a democratic-republican modernity. So far, however, external stressors have prevented Turkey from getting off the starting line. The AKP is trying to secure the political majority, which requires a certain amount of populism, but at the same time Ankara doesn’t want to damagewalk the carpet completely.
The balancing act performed by the current Turkish president is (hopefully) derived from the desire for a republic that combines the best of the cultural hemispheres.
This seems utopian at the moment, but it gives hope for an orderly change of course. The Turks‘ heads are defenitely spinning by now; the elections on June 18, 2023 could mean a new leadership. Meanwhile, parliament and the (new) president are fighting for votes.
The Turkish housewife has a gas stove with six burners in mind, which could ultimately decide the elections.

A quick glance at the lira shows that the Turkish central bank’s instruments are having little effect. It would be expedient if Mr. Erdogan demonstrates that he can cap anti-Semitic tendencies in Turkey, contribute stability to the Middle East and do justice to his international role as well as avoid cultural, religious, ecological and economic bottlenecks.
That, however, seems to be on the order of a prophet, especially with so little support from his allies to speak of.

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Sincerely Yours, Ben

Hallo daar,
Dutch Handelaren, Handelaren & & Handelaren. Ik vond het moeilijk om te zien hoe de Turkse president de hand schudde te midden van vijandelijkheden met NAVO-overtreders.

Maar Turkije is niet voor niets een brug tussen Oost en West; Blootgesteld aan spanningen, die worden gegenereerd door verschillende ontwikkelingssnelheden en tegengestelde sociale stromingen.
Het zijn zulke ’stadsmensen‘, westers georiënteerde bevolkingswijken, die voor een exorbitante omzet in de toeristenindustrie zorgden. Het zijn deze feest- en gezellige moderatoren die een paar maanden per jaar werken, waardoor de moslimbevolking financieel mede afhankelijk is tegen dumplonen. Met hun hotelcomplexen met meerdere verdiepingen blokkeren hotels het uitzicht vanuit de kustgebieden naar de wijde zee. Een soort materialisatie van het Turkse theïsme-man-in-the-middle-dilema. Een onzichtbare ruzie, een snelle verwestersing en moeilijk te lokaliseren loyaliteiten.
Er ontstaat een haat-liefdeverhouding; aan de ene kant wil men als moderne republiek kosmopolitisch en neutraal zijn, maar aan de andere kant wordt de economische en culturele kloof de snijplank van een multi-etnische samenleving.

In zo’n situatie mag er weinig mis gaan. De Turkse regering heeft tot nu toe haar grootste uitdaging gezien in interne cohesie, een matiging van een kalief-islam in de richting van een democratisch-republikeinse moderniteit. Tot nu toe hebben externe stressfactoren Turkije er echter van weerhouden om van de startlijn te komen. De AKP probeert de politieke meerderheid veilig te stellen, wat een zekere mate van populisme vereist, maar tegelijkertijd wil Ankara niet volledig het tapijt beschadigen.
De evenwichtsoefening van de huidige Turkse president is (hopelijk) afgeleid van het verlangen naar een republiek die het beste van de culturele hemisferen verenigt.
Dit lijkt op dit moment een utopie, maar het geeft natuurlijk hoop op een ordelijke koerswijziging. De hoofden van de Turken draaien inmiddels definitief door; de verkiezingen op 18 juni 2023 zouden een nieuwe leiding kunnen betekenen. Ondertussen strijden het parlement en de (nieuwe) president om stemmen.
De Turkse huisvrouw heeft een gasfornuis met zes branders in gedachten, dat uiteindelijk de verkiezingen zou kunnen beslissen.

Een snelle blik op de lira leert dat de instrumenten van de Turkse centrale bank weinig effect sorteren. Het zou handig zijn als de heer Erdogan aantoont dat hij antisemitische tendensen in Turkije kan beteugelen, stabiliteit kan bijdragen aan het Midden-Oosten en recht kan doen aan zijn internationale rol en culturele, religieuze, ecologische en economische knelpunten kan vermijden.
Dat lijkt echter in opdracht van een profeet, vooral met zo weinig steun van zijn bondgenoten om over te spreken.

Meer details en vooruitzichten op de forex-uitwisseling zoals altijd voor Premium leden.

Benni

Merhaba tüccarlar,
Turkish Tüccarlar, Tüccarlar && Tüccarlar. Türkiye Cumhurbaşkanı’nın diğer tarafıyla olan düşmanlıkların ortasında el sıkışmasını izlerken yutkunmak zorunda kaldım.

Ancak Türkiye, Doğu ile Batı arasında boşuna bir köprü değildir; Farklı gelişme hızlarının ve karşıt toplumsal akımların yarattığı gerilimlere maruz kalır.
Oteller, çok katlı otel kompleksleri ile kıyı bölgelerinden engin denizin manzarasını kapatmaktadır. Görünmez bir çekişme, hızlı bir Batılılaşma ve tespit edilmesi zor bağlılıklar.
Bir aşk-nefret ilişkisi gelişir; bir yandan modern bir cumhuriyet olarak kozmopolit ve tarafsız olmak istenirken, diğer yandan ekonomik ve kültürel ayrım çok etnikli bir toplumun kesme tahtası haline geliyor.

Türk hükümeti şimdiye kadarki en büyük mücadelesini, demokratik-cumhuriyetçi bir modernite yönünde bir Arab İslam’ın ılımlılaştırılması olan iç uyumda gördü. AKP, belli bir oranda popülizm gerektiren siyasi çoğunluğu sağlamaya çalışıyor ama aynı zamanda Ankara halının tam olarak ezmek istemiyor.
Mevcut Türk cumhurbaşkanı tarafından gerçekleştirilen dengeleme eylemi (umarız) kültürel yarıkürelerin en iyilerini birleştiren bir cumhuriyet arzusundan kaynaklanmaktadır.
Bu şu anda ütopik görünüyor, ancak düzenli bir rota değişikliği için umut veriyor. Türklerin başlar dönmeli suanda beli; 18 Haziran 2023 seçimleri yeni bir liderlik anlamına gelebilir. Bu arada, parlamento ve (yeni) cumhurbaşkanı oy için savaşıyor. Türk ev hanımının aklında altı brülörlü bir gaz sobası var ve bu da nihayetinde seçimlere karar verilmesine yardımcı olacak.

Liraya hızlı bir bakış, Türk merkez bankasının araçlarının çok az etkisi olduğunu gösteriyor. Erdoğan’ın Türkiye’deki Yahudi aleyhtarı eğilimleri engelleyebileceğini, Orta Doğu’ya istikrara katkıda bulunabileceğini ve uluslararası rolünün hakkını vererek kültürel, dini, ekolojik ve ekonomik darboğazlardan kaçınabileceğini göstermesi yerinde olacaktır.
Ancak bu, özellikle müttefiklerinden çok az destek alan bir peygamberin görev gibi görünüyor.

Premium üyeler için her zaman olduğu gibi daha fazla ayrıntı ve Dövize bakış açım.

Sizin Bünyamin

FOMC 75bp^3

Committee’s inflation expectations still anchored around 2% (2024)
federalreserve.gov – FOMC Minutes 15.Juni 2022
global-rates.com – FED Interest Rates
stlouisfed.org – How will FED reduce balance sheet
newyorkfed.org – SOMA Holdings
en.wikipedia.org – SOMA @Wikipedia
federalreserve.gov – FED balance sheet overview (2020)

Hallo Traders,
German Auf Seite drei des FOMC Protokolls „Minutes of the Meeting of June 14–15, 2022 Page 3“ gleich etwas verwirrend, ist doch das geläufige GDP umschrieben, dagegen die eher unbekannte Abkürzung SOMA (für: System Open Market Account) nicht ausgeschrieben. Auf den Punkt gebracht, wird unterteilt in „overnight reverse repurchase“ und „overnight private reverse repurchase“. Systembanken werden immer liquide gehalten, Privatbanken dagegen nur im Regelfall bei strategischem Bedacht.
„[…]reduction in SOMA securities[…]“
„[…]suggested that U.S. real gross domestic product (GDP) was rebounding to[…]“

Was mir, zugestandener Weise einem Lakei auf dem Gebiet der Zentralbank-Semantik, nicht verständlich wird, sind folgende (wiedersprüchliche) Passagen.

Page 3) „In accordance with the directive to the Open Market Desk, the reduction in SOMA securities holdings began in June, under the initial monthly caps on redemptions of $30 billion for Treasury securities and $17.5 billion for agency debt and agency mortgage-backed securities (MBS). Under current staff projections, the SOMA portfolio was anticipated to decline roughly $400 billion by the end of 2022.“
vs
Page 11) „Reinvest into agency mortgage-backed securities (MBS) the amount of principal payments from the Federal Reserve’s holdings of agency debt and agency MBS received in the calendar months of June and July that exceeds a cap of $17.5 billion per month.“

Sobald ich zu einer logischen Interpretation gelangt bin, liest Du diese hier auf diesem Blog.

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Bünyamin

Goody Traders,
English Reading page three of the FOMC minutes „Minutes of the Meeting of June 14-15, 2022 Page 3“ confuses a bit, as the common GDP is paraphrased, while the rather unknown abbreviation SOMA (for: System Open Market Account) is not written out. In a nutshell, it is divided into „overnight reverse repurchase“ and „overnight private reverse repurchase“. System banks will therefore always be kept liquid, private banks are only kept liquid as a rule and with strategic consideration.
„[…]reduction in SOMA securities[…]“
„[…]suggested that U.S. real gross domestic product (GDP) was rebounding to[…]“

What I, admittedly a lackey in the field of central bank semantics, do not understand are the following (contradictory) passages.

Page 3) „In accordance with the directive to the Open Market Desk, the reduction in SOMA securities holdings began in June, under the initial monthly caps on redemptions of $30 billion for Treasury securities and $17.5 billion for agency debt and agency mortgage-backed securities (MBS). Under current staff projections, the SOMA portfolio was anticipated to decline roughly $400 billion by the end of 2022.“
vs
Page 11) „Reinvest into mortgage-backed securities (MBS) the amount of principal payments from the Federal Reserve’s holdings of agency debt and agency MBS received in the calendar months of June and July that exceeds a cap of $17.5 billion per month.“

As soon as I have come to a logical interpretation, you will read it here.

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Sincerely Yours, Ben

Sydney speaking

rba.gov.au – Philip Lowe

Guten Morgen Traders,
German Governor Philip Lowe’s speech on inflation and Monetary Policy to the American Chamber of Commerce in Australia (AMCHAM).

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Bünyamin

Goody Traders,
English Governor Philip Lowe’s speech on inflation and Monetary Policy to the American Chamber of Commerce in Australia (AMCHAM).

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Sincerely Yours, Ben

Inflation Bigger

FX Power House Tuesday, 07-June-2022 (Speakers: Bünyamin Tasdelen)

Guten Morgen Traders,
German nach dem 13. April 2022, erhöte die kanadische Zentralbank, bei ihrem Meeting am 01.Juni, den Leitzinssatz abermals um 50 Basispunkte auf nunmehr 1.5%. Die Inflationsrate in Kanada liegt aktuell zwischen 6.7% und 6.8%.
Auch die australischer Zentralbank erhöhte ihren Leitzinssatz zum 07.Juni um 50 Basispunkte auf 0.85%. Die Inflationsrate in Australien liegt aktuell zwischen 3.5% und 5.1%.

Das FXPowerHouse heute im Free-Blog!
Extra-Large 🙂

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Bünyamin

Goody Traders,
English After April 13, 2022, the Canadian central bank again increased the key interest rate by 50 basis points to 1.5% at its meeting on June 1st. The inflation rate in Canada is currently between 6.7% and 6.8%.
The Australian central bank also increased its key interest rate by 50 basis points to 0.85% on June 7th. The inflation rate in Australia is currently between 3.5% and 5.1%.

The FXPowerHouse today in the free blog!
extra large 🙂

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Sincerely Yours, Ben

tradingeconomics.com – Inflation by Country
centralbanking.com – News/Outlet
oec.world – Economics/Stats
de.tradingview.com – Charting/Stats
companiesmarketcap.com – Economics/Stats
economist.com/big-mac-index – BigMac Index/Stats
worldgovernmentbonds.com- Economics/Yield Curves
gurufocus.com/stock-market-valuations.php – News/Economics/Stats
visualcapitalist.com – Economics/Market Cap
macrotrends.net – Charting/Stats
wikipedia.org – Biggest Hedge-Fonds

Powell Remarks

Jerome Powell at the spring meeting of the International Monetary Fund and the World Bank in Washington, April 21, 2022.

Guten Morgen Traders,
German Jerome Powell äußerte sich gestern, 21. April, auf der Frühjahrstagung des Internationalen Währungsfonds und der Weltbank in Washington zur Geldpolitik der FED.
Neben der Chefin des IWF, Kristalina Georgieva, und Christine Lagarde, Vorsitzende der europäischen Zentralbank, machte Powell deutliche Aussagen zur Geschwindigkeit einer U.S.-Leitzinserhöhung. Dabei fiel auch der Satz Powells „Es ist angemessen, etwas schneller zu handeln […] 50 Basispunkte liegen auf dem Tisch […] für die Sitzung im Mai.“.

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Bünyamin

Goody traders,
English Jerome Powell commented on the Fed’s monetary policy yesterday, April 21, at the spring meeting of the International Monetary Fund and the World Bank in Washington.
Alongside IMF head Kristalina Georgieva and European Central Bank Chairwoman Christine Lagarde, Powell made clear statements about the speed of a U.S. interest rate hike. Powell dropped following sentence „it is appropriate to move a little bit more quickly […] 50 basis points been on the table […] for the May meeting.“.

India just Now – Powell delivers remarks


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Sincerely Yours, Ben

おはようトレーダー
Japanese ジェローム・パウエルは、昨日4月21日にワシントンで開催された国際通貨基金と世界銀行の春季会合で、FRBの金融政策についてコメントしました。
パウエルは、IMFのクリスティーヌ・ラガルド総裁と欧州中央銀行のクリスティーヌ・ラガルド議長とともに、米国の利上げのスピードについて明確な声明を発表した。 パウエルの発言には、「もう少し速く移動するのが適切です。5月の会議では、テーブルに50ベーシスポイントがあります。」

India just Now – Powell delivers remarks


Premium の外国為替取引所の詳細と見通し

ベンジャミン

Goedemorgen handelaren,
Dutch Jerome Powell gaf gisteren, 21 april, commentaar op het monetaire beleid van de Fed tijdens de voorjaarsbijeenkomst van het Internationaal Monetair Fonds en de Wereldbank in Washington.
Samen met IMF-hoofd Kristalina Georgieva en de voorzitter van de Europese Centrale Bank, Christine Lagarde, deed Powell duidelijke uitspraken over de snelheid van een Amerikaanse renteverhoging. Powells opmerkingen waren onder meer: „Het is gepast om iets sneller te handelen […] 50 basispunten liggen op tafel […] voor de vergadering van mei.“

India just Now – Powell delivers remarks


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Benni

Günaydın tüccarlar,
Turkish Jerome Powell, 21 Nisan dün Washington’da Uluslararası Para Fonu ve Dünya Bankası’nın Bahar Toplantısı’nda Fed’in para politikası hakkında yorum yaptı.
IMF başkanı Kristalina Georgieva ve Avrupa Merkez Bankası başkanı Christine Lagarde ile birlikte Powell, ABD’nin faiz artırımının hızı hakkında net açıklamalar yaptı. Powell’ın yorumları şunları içeriyordu: „Biraz daha hızlı hareket etmek uygun […] Mayıs toplantısı için masada […] 50 baz puan var.“

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Sizin Bünyamin

Jerome „restore price stability“

Jerome Powell hikes rate to 0.5% (Fed 2022 press conference March 16)

Guten Abend Traders,
German Jerome hat heute die Zinswende eingeleitet. Der Leitzinssatz erhöht sich um 25 Basispunkte auf 0.5%. Die erste Erhöhung seit Juli 2019, als die Federal Funds Rate bei 2.40% lag.
Jerome hat in der Pressekonferenz bestätigt, was sich seit längerem abzeichnete. Er bezeichnete den Arbeitsmarkt als Richtgröße für die Aktionen der Zentralbank. Bislang hatte man bei Pressekonferenzen mantra-artig wiederholt, die Preisstabilität sei das wichtigste Mandat der Institution.
Sowie Jerome sich heute aber geäußert hat, besteht kein Zweifel daran, dass ein starker Arbeitsmarkt zusammen mit der Preisstabilität die Hauptprämisse darstellt, auf dessen Grundlage die FED agiert. Dieser Umstand ist zwar löblich, aber auch gewagt, denn die Bürger könnten nun, im Falle einer schlechten Arbeitsmarktentwicklung, die FED direkt und alleinverantwortlich zeichnen. Andererseits ist es nicht verwunderlich, dass Jerome ausspricht, was der ökonomischen Realität entspricht. So ist die Arbeitsmarktentwicklung nicht von Konsum, dieser nicht von Wachstum und der Inflationsentwicklung, visaverca zu trennen.
Vor dem Einleiten der Notfall-Maßnahmen zur Bekämpfung der Auswirkungen der COVID-Pandemie, war die FED bereits in einem Rate-Hike-Cycle inbegriffen. Selbst eine Reduktion der Geldmenge schien damals angebracht und dies bei stetem Ziel einer 2%igen Inflation!
Kontinuierlich starke Arbeitsmarktdaten gaben hier den Anlass den Neo-Keynesianismus im Keim zu ersticken. Das Unterbrechen von Lieferketten und eine Schockwelle der Furcht, bedingt durch die drohenden Lock-Down-Maßnahmen seitens der Regierungen, ließen den Zentralbanken wohl keine andere Wahl, als sich tief in den Keynesianismus zu verstricken.

Ich persönlich halte aber Jerome immer noch für einen „Tightener“, also einen Zentralbanker der die Geldmenge gerne „organisch“ wachsen sehen möchte. Eine künstliche Erhöhung der Geldmenge sieht er (wie auch Andrew Bailey, BoE) kritisch bis gefährlich entgegen. So befindet sich ja ohnehin bereits eine große Menge Fiatgeld im Umlauf. Ich vermute weiter, dass, hätte Jerome bei der FED das alleinige Sagen, so wäre der Leitzinssatz nie unter 0.5% gesunken und auch die Geldmenge wäre nicht um das Doppelte erhöht worden. Vielmehr hätte Jerome (und auch Bailey) die Geldmenge nur für kurze Zeit leicht angehoben und dies nicht explosiv, sondern langsam und stetig.
Heute ist wahrscheinlich selbst der Vorsitzende der FED froh und überrascht, dass die Inflation nicht höher ausgefallen ist, als sie heute tatsächlich festgestellt wird. Ich denke, Jerome ist in Anbetracht der geopolitischen Situation, doch eher für ein vorsichtiges, moderates Tempo bei der Anhebung des Leitzinses. Sollte der Arbeitsmarkt und die Inflation aber nicht wie erwartet reagieren, so wird Jerome viel schneller als erwartet den Leitzinssatz anheben. Denn eine Reduzierung der Geldmenge wäre das letzte Mittel, allein schon aus dem Grunde eines steten 2%-Inflationsziels. Sollte die Geldmenge dennoch reduziert werden, so könnte dies einer „Fehlerkorrektur“, einem Eingeständnis eines zu aggressiven quantitativen Easing, gleichkommen.
Jerome gibt übrigens zu, dass er sein Mandat (zur Zeit) verfehlt hat. Er bezeichnete es heute als seine Aufgabe, die Preisstabilität wieder herzustellen (to restore price stability). Dies ist ein wichtiger Unterschied zu der Aussage, die Preisstabilität zu erhalten (maintain price stability).

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Macrotrends – FED Funds Rate
FED – FOMC statement

Bünyamin

Good evening traders,
English Jerome initiated the turnaround in interest rates today. The key interest rate increases by 25 basis points to 0.5%. The first increase since July 2019, when the Federal Funds Rate was at 2.40%.
Jerome confirmed in the press conference what had been apparent for a long time. He referred to the labor market as the benchmark for central bank actions. So far, within press conferences have been repeated mantra-like that price stability is the institution’s most important mandate.
But from what Jerome said today, there is no doubt that a strong labor market, together with price stability, is the main premise on which the Fed operates. This circumstance is praiseworthy, but also daring. Because the citizens could now, in the event of a poor labor market development, sign the Fed directly and solely responsible. On the other hand, it is not surprising that Jerome states what corresponds to economic reality. The development of the labor market cannot be separated from consumption, this cannot be separated from growth and the development of inflation, visa verca.
Before initiating the emergency measures to combat the effects of the Covid pandemic, the Fed was already performing a rate hike cycle. Even a reduction in the money supply seemed appropriate at the time, inline with the constant goal of 2% inflation!
Continuously strong labor market data gave the reason to nip neo-Keynesianism in the bud. The disruption of supply chains and a shock wave of fear caused by the threat of government lockdown measures left central banks no choice but to become again, deeply entangled in Keynesianism.

Personally, I still think of Jerome as a „tightener“, i.e. a central banker who would like to see money growing „organically“. Like Andrew Bailey, BoE, he is a critic if not in opposition of an artificial increase in the money supply. There is already a large amount of fiat money in circulation anyway. I further suspect that if Jerome would be in charge of the FED alone, the key interest rate would never have fallen below 0.5% and the money supply would not have doubled either. Rather, Jerome (and also Bailey) would have increased the money supply only slightly for a short time and not explosively, but slowly and nimbly.
Today, FED chairman is probably happy and surprised that inflation has not turned out to be higher than it is actually being determined today. I think Jerome is more in favor of a cautious, moderate pace of interest rate hikes given the geopolitical situation. However, if the labor market and inflation do not react as expected, Jerome will hike interest rates much faster than widely anticipated. Because a reduction in the money supply would be the last resort, if only for the reason of a constant 2% inflation target. Should the money supply nevertheless be reduced, this could amount to an „error correction“, an admission of too aggressive quantitative easing.
By the way, Jerome admits that he has failed his mandate (at the moment). He describes as his task today to restore price stability. This is a weighty difference from the statement to maintain price stability.

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Macrotrends – FED Funds Rate
FED – FOMC statement

Sincerely Yours, Ben